“銀行存款產(chǎn)品利率走低，擔(dān)心明年利率還會(huì)下調(diào)，現(xiàn)在先買了提前鎖定收益。”有市民張女士說(shuō)。記者觀察到，不僅是銀行存款產(chǎn)品，今年下半年以來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的年收益率呈下滑態(tài)勢(shì)。與此同時(shí)，從2022年開始，伴隨著資管新規(guī)過(guò)渡期的結(jié)束，銀行保本理財(cái)產(chǎn)品將正式退出歷史舞臺(tái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品迎來(lái)凈值化時(shí)代。

有金融業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前銀行理財(cái)產(chǎn)品仍存在部分銀行理財(cái)產(chǎn)品未披露定期報(bào)告、部分銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化比例仍偏低等情況亟待完善。對(duì)于投資者而言，在選取銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)應(yīng)充分考慮自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和流動(dòng)性需求，看清合同條款具體內(nèi)容，對(duì)于追求保本的投資者，可考慮定期存單、國(guó)債、純債基金及風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較低的純固收類理財(cái)產(chǎn)品等。

現(xiàn)象

部分銀行上調(diào)理財(cái)產(chǎn)品收益率攬儲(chǔ)

預(yù)計(jì)明年銀行理財(cái)產(chǎn)品利率將走低

“年底有沖刺的任務(wù)，所以12月中旬上調(diào)了部分銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率，像這款投資期限約半年的理財(cái)產(chǎn)品，以前年收益率只有4%左右，現(xiàn)在上調(diào)到了約5%，只賣到這個(gè)月底。”某股份制商業(yè)銀行的大堂經(jīng)理向記者推薦，不過(guò)，該大堂經(jīng)理提醒，銀行理財(cái)產(chǎn)品并不承諾保本保息。

臨近年底，記者走訪過(guò)程中注意到，部分股份制商業(yè)銀行對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率進(jìn)行了上調(diào)，相比起來(lái)，國(guó)有銀行則顯得淡定。“現(xiàn)在銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率沒(méi)有太大變化，但是年底存5萬(wàn)元的1年定期存款，可以送5斤大米。”廣州地區(qū)某國(guó)有銀行的理財(cái)經(jīng)理向記者表示，今年下半年以來(lái)銀行存款利率和理財(cái)產(chǎn)品收益率在走低，估計(jì)明年還會(huì)走低。

“部分中小銀行在客戶基礎(chǔ)、網(wǎng)點(diǎn)、品牌、產(chǎn)品開發(fā)創(chuàng)新能力偏弱，存款負(fù)債能力相對(duì)弱。此前靠檔計(jì)息、互聯(lián)網(wǎng)存款等攬儲(chǔ)方式被禁，地方法人銀行存款屬地化，加之部分中小銀行年底有存貸比與明年初開門紅方面壓力，仍有一定‘沖存款’的動(dòng)力。”光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華提出。

分析

保險(xiǎn)理財(cái)流動(dòng)性及靈活性相對(duì)較差

債基產(chǎn)品的凈值波動(dòng)較銀行理財(cái)產(chǎn)品高

記者關(guān)注到，在理財(cái)產(chǎn)品凈值化和存款產(chǎn)品利率走低的背景下，有銀行經(jīng)理推薦保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，“我們有一款6年期保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品年收益率約4.2%，設(shè)有最低保證利率2.5%，不過(guò)，如果提前領(lǐng)取賬戶價(jià)值或‘退保’時(shí)，需要承擔(dān)一定的費(fèi)用，持有時(shí)間太短，有可能收益抵不上費(fèi)用，最后反而虧損了，建議手頭上不急用的錢可以用來(lái)投資這類產(chǎn)品。”廣州地區(qū)某國(guó)有銀行的理財(cái)經(jīng)理介紹道。

“保險(xiǎn)理財(cái)?shù)膬?yōu)勢(shì)主要是追求長(zhǎng)期穩(wěn)健增值，集保障與理財(cái)功能于一體;劣勢(shì)在于投資期限通常較長(zhǎng)，流動(dòng)性及靈活性相對(duì)較差。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員鄭哲涵分析。

周茂華提醒，對(duì)于這種銀行代銷保險(xiǎn)產(chǎn)品，投資者選擇時(shí)主要是要看這些產(chǎn)品是否符合投資者偏好，即產(chǎn)品流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)偏好與收益要求匹配。

記者關(guān)注到，銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型后，與公募基金之間也具有一定相似性。“由于銀行理財(cái)產(chǎn)品的客戶大部分是穩(wěn)健型投資者，所以理財(cái)產(chǎn)品的收益波動(dòng)不會(huì)像公募基金那樣大，固收類資產(chǎn)仍然是主要投資方向，相對(duì)于公募基金產(chǎn)品，銀行凈值型理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)在于收益穩(wěn)定性更高，劣勢(shì)在于產(chǎn)品信息披露相對(duì)較差，收益回報(bào)可能不及公募基金。”融360大數(shù)據(jù)研究院研究員劉銀平提醒。

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年11月底，公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)達(dá)到25.32萬(wàn)億元，從11月規(guī)模新增情況來(lái)看，其中，債券型基金規(guī)模增長(zhǎng)3418.19億元，排在前位。鄭哲涵表示，債基的優(yōu)勢(shì)主要為投資門檻較低，信息披露更完善。投資門檻方面，目前銀行理財(cái)產(chǎn)品(除理財(cái)子公司產(chǎn)品外)多數(shù)為1萬(wàn)元起購(gòu)，而債基的投資門檻多為1元或10元;不過(guò)，債基(非純債基金)的權(quán)益類資產(chǎn)配置比例相比銀行理財(cái)產(chǎn)品(非純固收)較高，因此產(chǎn)品的凈值波動(dòng)相對(duì)較高。

問(wèn)題

部分銀行理財(cái)產(chǎn)品未披露定期報(bào)告

部分國(guó)有銀行存量老資產(chǎn)規(guī)模仍較大

在資管新規(guī)過(guò)渡期即將結(jié)束之際，多家銀行工作人員均向記者表示，目前銀行理財(cái)產(chǎn)品不承諾保本保息。記者查詢多家銀行APP發(fā)現(xiàn)，目前在售的大部分銀行理財(cái)產(chǎn)品均已在產(chǎn)品展示頁(yè)面明確，“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”不代表未來(lái)表現(xiàn)和實(shí)際收益。

不過(guò)，銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型，仍有多方面亟待完善。鄭哲涵指出，部分銀行理財(cái)產(chǎn)品板塊無(wú)產(chǎn)品搜索功能，單只產(chǎn)品信息披露查詢便捷度有待提高;部分銀行理財(cái)產(chǎn)品未披露歷史凈值;此外，部分銀行理財(cái)產(chǎn)品未披露定期報(bào)告，抑或披露了定期報(bào)告，但定期報(bào)告中未披露理財(cái)產(chǎn)品前十大持倉(cāng)等重要信息，信息披露完善性有待提升。

與此同時(shí)，銀行機(jī)構(gòu)正在加速整改中，民生銀行、華夏銀行等多家銀行都提前終止了部分理財(cái)產(chǎn)品，此外，平安銀行、南京銀行等多家銀行陸續(xù)將旗下理財(cái)產(chǎn)品遷移至理財(cái)子公司。

據(jù)銀行理財(cái)?shù)怯浿行陌l(fā)布的《2021年三季度理財(cái)市場(chǎng)數(shù)據(jù)分析》顯示，截至9月底，銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模達(dá)27.95萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.27%，凈值化比例超86%，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)。

“部分銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化比例仍然偏低，比如國(guó)有銀行，存量老資產(chǎn)規(guī)模仍然較大，如果要自然到期消化，需要時(shí)間較長(zhǎng)。”融360大數(shù)據(jù)研究院研究員劉銀平分析，近幾年固收類資產(chǎn)收益率不斷走低，金融機(jī)構(gòu)更看好權(quán)益市場(chǎng)的投資價(jià)值，理財(cái)公司在這方面的投資經(jīng)驗(yàn)不足，未來(lái)會(huì)逐漸加大權(quán)益類資產(chǎn)的投資比例。理財(cái)公司將取代銀行成為理財(cái)產(chǎn)品的主要發(fā)行機(jī)構(gòu)，相較于傳統(tǒng)銀行，理財(cái)公司的投資范圍更廣，產(chǎn)品體系更加豐富，投資回報(bào)可能更高。

建議

對(duì)于追求保本的投資者

可考慮定期存單、國(guó)債等純固收類理財(cái)產(chǎn)品

明年銀行理財(cái)產(chǎn)品邁入凈值化時(shí)代，不再承諾保本保息，對(duì)于投資者而言，鄭哲涵提醒，一方面，投資者在選取銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)應(yīng)充分考慮自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和流動(dòng)性需求，不要一味追求收益而忽略自己對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。另一方面，投資者在購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)應(yīng)看清合同條款具體內(nèi)容，以免造成決策的失誤。“盡管銀行理財(cái)基本沒(méi)有信用風(fēng)險(xiǎn)，但存在市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)(凈值化)，對(duì)于投資者而言，需要關(guān)注理財(cái)?shù)讓淤Y產(chǎn)。”某金融分析師表示。

對(duì)于追求保本的投資者，鄭哲涵建議，可考慮定期存單、國(guó)債、純債基金及風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較低的純固收類理財(cái)產(chǎn)品等。風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低，追求穩(wěn)健收益的投資者應(yīng)注意各類資產(chǎn)的流動(dòng)性及配置比例，適當(dāng)提高低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、短期限理財(cái)產(chǎn)品的配置比重。(記者 王楚涵)