以常態(tài)化“退”促資本市場(chǎng)“進(jìn)”_世界新動(dòng)態(tài)
【資料圖】
原標(biāo)題：以常態(tài)化“退”促資本市場(chǎng)“進(jìn)”
今年以來(lái)，退市公司數(shù)量再創(chuàng)新高。目前，已有9家公司因觸及各類退市情形而從A股摘牌，20家公司處于退市整理期，此外還有64家公司被交易所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
伴隨著全面注冊(cè)制扎實(shí)推進(jìn)，實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制與暢通退市渠道相輔相成，可以切實(shí)把好市場(chǎng)入口和出口兩道關(guān)，并同步改革，強(qiáng)化優(yōu)勝劣汰、吐舊納新。上市機(jī)制與退出機(jī)制將有望真正做到能上能下、有進(jìn)有出，為資本市場(chǎng)注入高質(zhì)量發(fā)展動(dòng)力和可持續(xù)發(fā)展理念，以保持上市公司數(shù)量動(dòng)態(tài)平衡、保證市場(chǎng)流動(dòng)性和金融資源合理充裕、保護(hù)投資者利益及保障投資者信心。
上市公司是資本市場(chǎng)的基石、主體和優(yōu)秀投資標(biāo)的，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的主力軍。提高上市公司質(zhì)量是一場(chǎng)整體戰(zhàn)、攻堅(jiān)戰(zhàn)、持久戰(zhàn)，有利于打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，提升資本市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)晴雨表作用、投資價(jià)值和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。退市制度的不斷優(yōu)化和嚴(yán)格執(zhí)行、配套機(jī)制與后續(xù)環(huán)節(jié)的逐步成熟和持續(xù)完善，將使風(fēng)險(xiǎn)類公司、“僵尸類企業(yè)”出清進(jìn)一步提速，“炒差”“炒小”“炒殼”現(xiàn)象進(jìn)一步受到遏制，市場(chǎng)的資源配置能力和價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力將進(jìn)一步提升。預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)類退市、交易類退市、重大違法類退市等強(qiáng)制退市的數(shù)量將持續(xù)增加，而吸收合并、重組上市、出清式資產(chǎn)置換等主動(dòng)退市的數(shù)量也有望提高，IPO發(fā)行與退市的比例有望穩(wěn)步向國(guó)際成熟資本市場(chǎng)看齊。
以常態(tài)化“退”市，促進(jìn)資本市場(chǎng)不斷邁“進(jìn)”高質(zhì)量發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展的新時(shí)代，必須做好以下幾方面的工作：
首先，堅(jiān)持增量?jī)?yōu)化與存量提升相結(jié)合，培育優(yōu)勝劣汰的健康市場(chǎng)生態(tài)與良性循環(huán)機(jī)制。應(yīng)深化退市制度改革，進(jìn)一步豐富和完善退市標(biāo)準(zhǔn)，精簡(jiǎn)優(yōu)化退市流程，從嚴(yán)落實(shí)執(zhí)行強(qiáng)制退市機(jī)制，大幅提升退市機(jī)制的執(zhí)行力與震懾力。將重大違法類等強(qiáng)制退市、吸收合并等重組退市、上市企業(yè)主動(dòng)退市結(jié)合起來(lái)，持續(xù)鞏固深化常態(tài)化退市機(jī)制，加快推動(dòng)常態(tài)化退市機(jī)制發(fā)力顯效，維護(hù)和建設(shè)良好的市場(chǎng)環(huán)境與市場(chǎng)秩序。
其次，堅(jiān)持依法嚴(yán)格執(zhí)行退市政策與持續(xù)強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法相結(jié)合，牢牢把握法治化、制度化、專業(yè)化、市場(chǎng)化、常態(tài)化原則。在嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)活動(dòng)和追責(zé)退市的全過(guò)程中，應(yīng)建立健全證券稽查、行政執(zhí)法基礎(chǔ)制度與相關(guān)司法工作制度，統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范行為，提高效率，強(qiáng)化力量，補(bǔ)足監(jiān)管短板，加強(qiáng)監(jiān)管力度，嚴(yán)防監(jiān)管套利，有效形成打擊資本市場(chǎng)違法活動(dòng)的合力，用好用盡刑事追責(zé)和民事賠償?shù)确蓱吞幹贫?，大幅提高企業(yè)違規(guī)成本和資本市場(chǎng)違法犯罪成本。
再次，堅(jiān)持“有進(jìn)有退”“應(yīng)退盡退”與“進(jìn)退有序”結(jié)合，做好平穩(wěn)退市與保護(hù)投資者合法權(quán)益、防范化解風(fēng)險(xiǎn)的銜接工作。應(yīng)充分認(rèn)識(shí)我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展階段、上市公司特點(diǎn)、投資者結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)承受能力、新股東利益和老股東訴求等多方面因素，通盤考慮投資者準(zhǔn)入與精準(zhǔn)評(píng)測(cè)退市公司風(fēng)險(xiǎn)，防范化解投資者風(fēng)險(xiǎn)，健全重大退市風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制。強(qiáng)化信息披露、交易監(jiān)管、退市執(zhí)行等工作并注重監(jiān)管協(xié)作，完善證券投資者保護(hù)基金等相關(guān)機(jī)構(gòu)、協(xié)會(huì)，實(shí)現(xiàn)投資者保護(hù)工作的制度化、組織化。
最后，堅(jiān)持治標(biāo)與治本相結(jié)合，加快構(gòu)建規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。應(yīng)乘著全面注冊(cè)制這一全要素、全環(huán)節(jié)、全鏈條改革的東風(fēng)，繼續(xù)統(tǒng)一和完善以信息披露為核心的注冊(cè)制安排，在清除害群之馬的同時(shí)，加強(qiáng)宣傳、教育、引導(dǎo)工作。推動(dòng)建立健全公司內(nèi)部控制制度、公司治理結(jié)構(gòu)與社會(huì)責(zé)任機(jī)制，提升上市公司質(zhì)量、信息披露質(zhì)量、企業(yè)治理水平和持續(xù)運(yùn)營(yíng)能力，強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)作為資本市場(chǎng)“看門人”的職責(zé)，壓嚴(yán)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，努力提升中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量和從業(yè)人員職業(yè)操守，在常態(tài)化退市的過(guò)程中推進(jìn)社會(huì)信用體系建設(shè)和資本市場(chǎng)誠(chéng)信建設(shè)，以誠(chéng)實(shí)合法守信的金融生態(tài)環(huán)境促進(jìn)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。（龐溟）
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