府會分歧難解，美國債務(wù)違約風(fēng)險升高
原標(biāo)題：府會分歧難解，美國債務(wù)違約風(fēng)險升高
5月9日，美國總統(tǒng)拜登在白宮與美國國會眾議院議長麥卡錫和其他三位國會高級領(lǐng)導(dǎo)人，圍繞聯(lián)邦債務(wù)上限問題進(jìn)行談判。正如預(yù)期，雖然會談進(jìn)行了一個多小時，但美國府會并未就該問題達(dá)成一致，雙方承諾后續(xù)會繼續(xù)談判。
【資料圖】
早在1月19日，美國聯(lián)邦債務(wù)總額已突破31.38萬億美元的債務(wù)上限，此后一直依靠財政部“非常規(guī)措施”度日，但美國財政部長珍妮特·耶倫警告，6月初“非常規(guī)措施”資金也將耗盡。目前，美國聯(lián)邦債務(wù)總額已突破31.73萬億美元，債務(wù)風(fēng)險正在迫近。若府會難以達(dá)成一致，美國將出現(xiàn)嚴(yán)重債務(wù)違約。這意味著，留給雙方談判的時間窗口僅3周左右。
當(dāng)前，拜登政府和共和黨人的立場分歧較大。麥卡錫等共和黨眾議員提出，《2023年限制、節(jié)約與增長法案》中的“聯(lián)邦政府預(yù)算年均增長需控制在1%；收回未使用的應(yīng)對新冠疫情資金；削減對美國國稅局預(yù)算；不再對大學(xué)生貸款進(jìn)行減免；取消針對新能源相關(guān)減稅措施”等條件，是共和黨提高債務(wù)上限談判的“底線”不是“起點(diǎn)”，不會作出進(jìn)一步讓步。這相當(dāng)于對過去兩年半拜登政府重要經(jīng)濟(jì)政策的否定，是拜登和民主黨不可接受的。同時，拜登政府仍堅(jiān)持無條件提高債務(wù)上限，甚至不惜動用憲法第十四修正案第四條款避免債務(wù)違約。他最擔(dān)心債務(wù)上限談判讓步會導(dǎo)致民主黨人不滿，削弱2024年總統(tǒng)大選的黨內(nèi)基礎(chǔ)。
雖然1960年以來美國國會已經(jīng)78次提高債務(wù)上限，看似每一次到最后時刻兩黨都會妥協(xié)并達(dá)成一致。但這次或不同于以往，美國國會黨爭與府會分歧激烈程度前所未有，兩黨都更關(guān)注“政治賬”，似乎不懼怕美國真的出現(xiàn)危機(jī)。他們都希望出現(xiàn)最糟糕的時刻將責(zé)任推給對方。美國發(fā)生債務(wù)違約概率或是過去幾十年中最高的。一旦發(fā)生違約，美國和世界將面臨三重嚴(yán)峻經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險。
第一，美國經(jīng)濟(jì)遭遇嚴(yán)重破壞。美國國債違約必遭信用評級機(jī)構(gòu)降級，導(dǎo)致國債收益率大幅飆升、價格狂瀉不止。在美聯(lián)儲持續(xù)加息、美國銀行危機(jī)已對美債券市場產(chǎn)生緊縮效應(yīng)的背景下，美國國債違約將成為美國債券等資本市場的難以承受之重。美國金融風(fēng)險將從中小銀行業(yè)向系統(tǒng)性金融機(jī)構(gòu)和市場蔓延。債券利率走高也將拖累美國企業(yè)投資和私人消費(fèi)，加劇經(jīng)濟(jì)緊縮。穆迪預(yù)測，如果美國違約，國內(nèi)生產(chǎn)總值將下降 4%，超過 700 萬工人將失業(yè)。即使是短暫的違約也會導(dǎo)致 200 萬個工作崗位流失。
第二，美元霸權(quán)地位遭到嚴(yán)重削弱。美國債務(wù)幾乎到了難以承受的地步，但憑借美元的全球主導(dǎo)貨幣地位，美聯(lián)儲可以直接購買美國國債，并向世界分?jǐn)偝杀?。世界各國早已看清問題本質(zhì)，加速“去美元化”進(jìn)程。美國財政部國際資本流動報告顯示，2015 年以來中國、石油輸出國、俄羅斯、 土耳其等國家減持美債的規(guī)模相對較大。截至 2023 年 2 月，分別較 2015 年末減持 3973億美元、 2925億美元、921億美元、626 億美元。如果美國債務(wù)違約，必然加劇主要經(jīng)濟(jì)體拋售美債等美元資產(chǎn)的力度，直接削弱美元全球流動的根基。耶倫本周一已經(jīng)發(fā)出預(yù)警，未能提高債務(wù)上限將損害美元作為世界儲備貨幣的地位。
第三，世界發(fā)生金融動蕩甚至經(jīng)濟(jì)衰退。美國“玩火”將波及世界經(jīng)濟(jì)。從歷史上看，目前世界經(jīng)濟(jì)正處于50—60年康德拉基耶夫周期的下行階段和減速階段。在全球經(jīng)濟(jì)疫后復(fù)蘇乏力的背景下，美國經(jīng)濟(jì)“熄火”將拖累世界經(jīng)濟(jì)增長。而美國當(dāng)前銀行危機(jī)與可能發(fā)生的債務(wù)危機(jī)相互交織，使美國金融風(fēng)險向世界擴(kuò)散。
對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體而言，僅美國中小銀行業(yè)動蕩就已經(jīng)引發(fā)瑞士信貸集團(tuán)的同頻共振，一旦更嚴(yán)峻的金融風(fēng)險形成，歐洲難獨(dú)善其身；對發(fā)展中國家而言，美國債務(wù)違約引發(fā)的利率高企將讓其債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，難以從全球資本市場融資。加之此前的疫情沖擊、糧食和能源危機(jī)，發(fā)展中國家將會面臨更困難的經(jīng)濟(jì)局面。
美國當(dāng)前債務(wù)困局，恰恰是其揮霍美元霸權(quán)、肆意透支美元信用、“無底線”舉債花錢的必然結(jié)果。世界經(jīng)濟(jì)還在被美元綁架、還在為美債融資、還在為美式危機(jī)埋單。是時候再次思考“去美元化”和國際貨幣體系重塑了。
（孫立鵬，中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院美國所所長助理）
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