全球看點：適時降準(zhǔn)有助鞏固經(jīng)濟回穩(wěn)
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原標(biāo)題：適時降準(zhǔn)有助鞏固經(jīng)濟回穩(wěn)
3月17日，中國人民銀行宣布，決定于3月27日降低金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機構(gòu)）。此次降準(zhǔn)將有助于保持銀行體系流動性合理充裕，提高服務(wù)實體經(jīng)濟水平，打好宏觀政策組合拳，推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。
降準(zhǔn)將直接增強銀行體系放貸能力。信貸總量保持合理增長，對穩(wěn)就業(yè)、保民生有著至關(guān)重要的作用，特別是可以為小微企業(yè)營造適宜的貨幣信貸環(huán)境。當(dāng)前，支持經(jīng)濟增長的政策效果進(jìn)一步顯現(xiàn)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動擴張步伐有所加快，我國經(jīng)濟景氣水平持續(xù)回升，推動前兩個月新增信貸強勁增長。本次降準(zhǔn)落地后，將直接支持銀行加大信貸投放，滿足經(jīng)營主體信貸需求。
降準(zhǔn)有助于前瞻性布局需求恢復(fù)所需的流動性。年初至今，國內(nèi)經(jīng)濟回暖預(yù)期升溫，前兩個月主要經(jīng)濟指標(biāo)呈現(xiàn)回升向好態(tài)勢，需求恢復(fù)節(jié)奏加快，資金需求量上升明顯。近期在央行公開市場操作增量的情況下，貨幣市場短期利率仍然小幅上行，此時央行降準(zhǔn)將有利于緩解資金面緊張情況。同時，提前投放流動性也將為下一階段需求擴張做準(zhǔn)備，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，為推動經(jīng)濟恢復(fù)增長提供有利的貨幣金融環(huán)境。
降準(zhǔn)對降低金融機構(gòu)資金成本更為有效。當(dāng)前，海外銀行業(yè)風(fēng)險加大，外部環(huán)境日趨復(fù)雜，在國內(nèi)銀行業(yè)負(fù)債成本承壓、凈息差持續(xù)收窄至歷史低位的情況下，央行適時采取降準(zhǔn)措施，向金融體系釋放長期流動性，有助于降低銀行機構(gòu)資金成本、做好資產(chǎn)負(fù)債管理，有效緩解銀行負(fù)債和經(jīng)營壓力，增強經(jīng)營穩(wěn)定性和抗風(fēng)險能力，引導(dǎo)金融機構(gòu)進(jìn)一步加大對實體經(jīng)濟支持力度。
降準(zhǔn)傳遞出了明確的政策信號，旨在引導(dǎo)金融機構(gòu)更好助力穩(wěn)增長、擴內(nèi)需，鞏固經(jīng)濟企穩(wěn)回升基礎(chǔ)。降準(zhǔn)不僅能夠保持流動性合理充裕，還可以優(yōu)化金融機構(gòu)資金結(jié)構(gòu)，增加金融機構(gòu)長期穩(wěn)定資金來源，增強金融機構(gòu)資金配置能力，通過金融機構(gòu)傳導(dǎo)降低實體經(jīng)濟綜合融資成本。
本次降準(zhǔn)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。此次降準(zhǔn)仍然延續(xù)0.25個百分點調(diào)整幅度，主要是考慮當(dāng)前存款準(zhǔn)備金率已降至相對較低位置，貨幣政策仍堅持穩(wěn)健基調(diào)。2018年至今，央行累計完成降準(zhǔn)14次，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率從近15%降到不到8%，釋放長期流動性超11萬億元，不斷提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力和質(zhì)效，更好地支持重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。
今年《政府工作報告》提出，要堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，面對戰(zhàn)略機遇和風(fēng)險挑戰(zhàn)并存、不確定難預(yù)料因素增多，保持政策連續(xù)性穩(wěn)定性針對性，加強各類政策協(xié)調(diào)配合，形成共促高質(zhì)量發(fā)展合力。接下來，在總量政策落地的同時，結(jié)構(gòu)性政策也應(yīng)加快跟進(jìn)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，保持貨幣信貸總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，用好降準(zhǔn)、再貸款等政策工具，加大對實體經(jīng)濟的有效支持，著力推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。 （金觀平）
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