中信建投：科創(chuàng)板正在見底回升 再次重申看好科創(chuàng)板戰(zhàn)略性機(jī)會(huì)
(相關(guān)資料圖)
中信建投表示，政策推動(dòng)下，科創(chuàng)板正在見底回升，再次重申看好科創(chuàng)板戰(zhàn)略性機(jī)會(huì)。從短期來看，IPO階段性收緊，大股東減持行為規(guī)范，科創(chuàng)板最為受益，同時(shí)科創(chuàng)板的高彈性、強(qiáng)貝塔屬性，在市場(chǎng)企穩(wěn)反彈期間表現(xiàn)最好。從長(zhǎng)期來看，半導(dǎo)體周期見底，對(duì)科創(chuàng)板基本面拖累最大的時(shí)期即將結(jié)束?？苿?chuàng)50點(diǎn)位以及科創(chuàng)板整體估值均處于歷史低位，性價(jià)比較高。同時(shí)，隨著全球科技創(chuàng)新浪潮到來，人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展、國(guó)內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)前景有望成為后續(xù)科創(chuàng)板投資主線。因此，從戰(zhàn)略上和戰(zhàn)術(shù)上，科創(chuàng)板均已顯現(xiàn)出較好的投資價(jià)值，值得投資者重視。
全文如下
政策助推科創(chuàng)板見底回升
近幾個(gè)月科創(chuàng)板下跌明顯，目前政策底已現(xiàn)，我們?cè)俅沃厣昕春每苿?chuàng)板戰(zhàn)略性機(jī)會(huì)。
1、政策密集落地，尤其證監(jiān)會(huì)對(duì)IPO的階段性收緊，對(duì)大股東減持行為的規(guī)范，明顯利好科創(chuàng)板。我們認(rèn)為證監(jiān)會(huì)政策抓住了當(dāng)前市場(chǎng)痛點(diǎn)，針對(duì)性較強(qiáng)，有利于市場(chǎng)微觀流動(dòng)性改善，尤其利好科創(chuàng)板。
2、科創(chuàng)板的高彈性、強(qiáng)貝塔屬性，在市場(chǎng)企穩(wěn)反彈期間表現(xiàn)最好。從歷史上看，科創(chuàng)板在指數(shù)探底、情緒恐慌時(shí)往往出現(xiàn)快速下跌，然而當(dāng)指數(shù)回升、情緒修復(fù)是向上彈性也同樣明顯。我們認(rèn)為，A股市場(chǎng)目前已經(jīng)跌至底部，悲觀情緒釋放充分，預(yù)期改善市場(chǎng)回升時(shí)，彈性較強(qiáng)的科創(chuàng)板有望充分受益。
3、科創(chuàng)50點(diǎn)位以及科創(chuàng)板整體估值均處于歷史低位。8月25日科創(chuàng)50指數(shù)最低跌至865.09點(diǎn)，從歷史上看已處于很低的位置?？苿?chuàng)板整體估值水平同樣處于歷史低位，我們統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至8月25日，科創(chuàng)板市盈率（TTM，整體法，剔除負(fù)值）已經(jīng)降至35.58倍，市凈率（整體法，不調(diào)整）降至3.74倍，為歷史最低水平。在基本面見底的背景下，歷史低位的估值水平顯示出較好的性價(jià)比，是我們戰(zhàn)略看好科創(chuàng)板的重要基礎(chǔ)。
4、全球科技創(chuàng)新浪潮到來，人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展、國(guó)內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)前景有望成為后續(xù)科創(chuàng)板投資主線，提振投資者信心并吸引大量資金投資科創(chuàng)板。8月17日科創(chuàng)100指數(shù)開始發(fā)布實(shí)時(shí)行情，科創(chuàng)板指數(shù)體系再添新成員。科創(chuàng)100指數(shù)與科創(chuàng)50指數(shù)共同構(gòu)成上證科創(chuàng)板規(guī)模指數(shù)系列，目前約可覆蓋科創(chuàng)板上市公司總市值的66%?？苿?chuàng)100指數(shù)和后續(xù)ETF產(chǎn)品的推出，將有利于進(jìn)一步引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，并推動(dòng)科創(chuàng)板的健康發(fā)展。
我們認(rèn)為，政策推動(dòng)下科創(chuàng)板正在見底回升，再次重申看好科創(chuàng)板戰(zhàn)略性機(jī)會(huì)。從短期來看，IPO階段性收緊，大股東減持行為規(guī)范，科創(chuàng)板最為受益，同時(shí)科創(chuàng)板的高彈性、強(qiáng)貝塔屬性，在市場(chǎng)企穩(wěn)反彈期間表現(xiàn)最好。從長(zhǎng)期來看，半導(dǎo)體周期見底，對(duì)科創(chuàng)板基本面拖累最大的時(shí)期即將結(jié)束?？苿?chuàng)50點(diǎn)位以及科創(chuàng)板整體估值均處于歷史低位，性價(jià)比較高。同時(shí)，隨著全球科技創(chuàng)新浪潮到來，人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展、國(guó)內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)前景有望成為后續(xù)科創(chuàng)板投資主線。因此，從戰(zhàn)略上和戰(zhàn)術(shù)上，科創(chuàng)板均已顯現(xiàn)出較好的投資價(jià)值，值得投資者重視。
風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。半導(dǎo)體行業(yè)復(fù)蘇晚于預(yù)期。海外美聯(lián)儲(chǔ)緊縮程度超預(yù)期。
（文章來源：第一財(cái)經(jīng)）
標(biāo)簽：
