暴跌50%！恒大旗下第二家上市公司復(fù)牌
8月2日晚間，恒大物業(yè)發(fā)布公告稱已經(jīng)滿足聯(lián)交所復(fù)牌指引，股票擬于今日正式復(fù)牌。8月3日，恒大物業(yè)開(kāi)盤(pán)暴跌超40%，隨后跌幅擴(kuò)大至50%，截至午間收盤(pán)，恒大物業(yè)報(bào)1.23港元，跌46.52%。
恒大物業(yè)被外界認(rèn)為目前是整個(gè)恒大集團(tuán)最好的一塊的資產(chǎn)。恒大物業(yè)在公告中表示，根據(jù)獨(dú)立調(diào)查結(jié)果顯示，公司已擁有足夠的資產(chǎn)維持正常業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)，2022年度總營(yíng)業(yè)收入約人民幣118.1億元，毛利潤(rùn)約人民幣27.2億元，凈利潤(rùn)約人民幣14.8億元，截至2022年度，公司總資產(chǎn)為人民幣71.5億元。
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此前，恒大旗下上市公司恒大汽車在7月28日復(fù)牌首日大跌61.25%，次日反彈漲59.68%，隨后兩個(gè)交易日窄幅震蕩，今日受拖累目前跌超8%。
恒大物業(yè)開(kāi)盤(pán)大跌超40%
8月3日，恒大物業(yè)低開(kāi)跌超40%，截至午間收盤(pán)，恒大物業(yè)跌幅達(dá)到46.52%，報(bào)1.23港元/股。
2021年2月17日，恒大物業(yè)迎來(lái)了股價(jià)最高峰，達(dá)到19.1港元/股，此時(shí)總市值2062億港元，此后便一路下跌，總市值跌幅達(dá)到94%，蒸發(fā)超1934億港元。
截至目前，恒大物業(yè)是恒大集團(tuán)旗下第二家復(fù)牌公司。根據(jù)公告內(nèi)容，恒大物業(yè)主要滿足了聯(lián)交所六大復(fù)牌指引，包括公布了遲遲未刊發(fā)的2021年度財(cái)報(bào)、2022年中報(bào)以及2022年度財(cái)報(bào)；對(duì)公司人民幣134億元的質(zhì)押擔(dān)保被相關(guān)銀行強(qiáng)制執(zhí)行進(jìn)行獨(dú)立調(diào)查并公布結(jié)果；管理層誠(chéng)信問(wèn)題；獨(dú)立的內(nèi)部監(jiān)控檢討；遵守上市規(guī)則第13.24條的規(guī)定，即證明公司有足夠的業(yè)務(wù)運(yùn)作能力及向市場(chǎng)通報(bào)所有重要信息供公司股東和其他投資者評(píng)估。
對(duì)比恒大汽車和恒大集團(tuán)的巨額虧損，恒大物業(yè)的財(cái)報(bào)指標(biāo)目前看來(lái)是最為健康的。恒大物業(yè)財(cái)報(bào)顯示，公司2022年度營(yíng)業(yè)收入達(dá)到人民幣118.1億元，毛利潤(rùn)27.19億元，凈利潤(rùn)14.79億元，歸屬于股東凈利潤(rùn)為14.23億元，每股基本盈利約人民幣0.13元。
而恒大物業(yè)收入主要來(lái)自三項(xiàng)業(yè)務(wù)板塊，一是物業(yè)管理服務(wù)，二是社區(qū)增值服務(wù)，三是非業(yè)主增值服務(wù)。其中最主要的收入來(lái)源就是物業(yè)管理服務(wù)，占比達(dá)到80%。2022年度，恒大物業(yè)總在管面積約為5億平方米，這是恒大物業(yè)最大的一塊“現(xiàn)金奶?！保壳昂愦笪飿I(yè)賬面現(xiàn)金15.67億元。
有足夠能力維持公司可持續(xù)運(yùn)營(yíng)
134億元的質(zhì)押擔(dān)保主要是在2020年12月至2021年8月期間，六家附屬公司通過(guò)八家銀行，為多家第三方（作為被擔(dān)保）融資提供存款質(zhì)押，相關(guān)的資金透過(guò)部分被擔(dān)保方及多家通道公司劃轉(zhuǎn)至恒大集團(tuán)。而這一點(diǎn)也著實(shí)反映恒大內(nèi)部監(jiān)控體系存在缺陷，賬目被隨意挪用。
對(duì)此，恒大采取的補(bǔ)救措施就是展開(kāi)內(nèi)部調(diào)查并持續(xù)向第三方及恒大集團(tuán)開(kāi)展追償工作，將涉及質(zhì)押擔(dān)保事件的董事全部開(kāi)除，并定期對(duì)新任高級(jí)管理層進(jìn)行培訓(xùn)。但從目前恒大集團(tuán)高達(dá)萬(wàn)億規(guī)模的負(fù)債來(lái)看，恒大物業(yè)這134億元的質(zhì)押擔(dān)保金額大概率是無(wú)法追回，因此恒大物業(yè)對(duì)這筆應(yīng)收款項(xiàng)進(jìn)行了全額撥備計(jì)提。
另外一個(gè)重要的復(fù)牌指引5，即證明公司有足夠的業(yè)務(wù)運(yùn)作能力。公告顯示，截至2023年5月31日，總簽約建筑面積約8.17億平方米，簽約項(xiàng)目總數(shù)3152個(gè)，恒大物業(yè)有2759個(gè)在管項(xiàng)目，其在管總建筑面積約5.06億平方米，為超過(guò)330萬(wàn)業(yè)主提供物業(yè)管理服務(wù)。這些在管項(xiàng)目覆蓋22個(gè)省、5個(gè)自治區(qū)、4個(gè)直轄市和香港。
自2021年9月以來(lái)，公司積極調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，包括(i)重點(diǎn)發(fā)力小區(qū)團(tuán)購(gòu)、家政服務(wù)等小區(qū)增值服務(wù)業(yè)務(wù)，進(jìn)一步增加收入來(lái)源，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，開(kāi)源的同時(shí)精簡(jiǎn)本集團(tuán)營(yíng)運(yùn)成本；(ii)與供貨商及收并購(gòu)公司洽談應(yīng)付款展期；(iii)主動(dòng)陸續(xù)停止了關(guān)聯(lián)方銷售案場(chǎng)服務(wù)、維保修服務(wù)等非業(yè)主增值服務(wù)；及(iv)提升內(nèi)部控制，以保障本公司持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)等。
因此，董事會(huì)認(rèn)為集團(tuán)的業(yè)務(wù)可行及可持續(xù)發(fā)展，具有足夠之業(yè)務(wù)運(yùn)作并且擁有足夠價(jià)值之資產(chǎn)支持其運(yùn)營(yíng)。
對(duì)當(dāng)下失去增長(zhǎng)動(dòng)力的中國(guó)恒大來(lái)說(shuō)，能深度挖掘存量資產(chǎn)的恒大物業(yè)不失為其最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之一，對(duì)債權(quán)人也有一定程度的吸引力。
接下來(lái)，市場(chǎng)最為期待的也就是恒大集團(tuán)何時(shí)復(fù)牌。
（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）
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