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瑞銀:美國5萬家零售店將關閉 巨頭卻將“躺賺”

瑞銀零售分析師Michael Lasser在最近的一份報告表示,在過去12個月里,所有零售行業(yè)中有超過2000家門店關閉,而且這僅僅是個開始。與此同時,隨著零售門店數量的減少,市場份額將向零售巨頭整合;這意味著,這個趨勢將打擊小零售商但將讓大零售商更加巨大。

Lasser稱:“截至22年第三季度(最新數據),零售商凈削減了1500家門店。而這一數字在23年已經大幅上升,$Bed Bath & Beyond(BBBYQ.US)$、$富樂客(FL.US)$、$Tuesday Morning(TUEMQ.US)$等品牌最近都關閉了門店?!?/p>

該分析師補充稱:“我們相信這一趨勢將在未來幾年繼續(xù)下去,消費者將整合消費地點并轉向在線渠道。隨著表現(xiàn)不佳的零售店的關閉,這應該有助于幸存商店的生產力。我預測在未來5年內,在美國目前約94萬家商店的基礎上,還將有5萬家商店關閉(包括天然氣和食品服務商)?!?/p>


(相關資料圖)

其次,Lasser還指出:“這意味著,僅到27年底,門店數量將減少5%。在這種情況下,我們相信這一趨勢將有利于大型、資金充足的零售商如$家得寶(HD.US)$、$勞氏(LOW.US)$、$沃爾瑪(WMT.US)$、$塔吉特(TGT.US)$、$好市多(COST.US)$等,和那些具有獨特特色的零售商如$Floor & Decor(FND.US)$、$Academy(ASO.US)$、$National Vision(EYE.US)$等,他們將占據不成比例的市場份額?!?/p>

換句話說,就像美國的銀行一樣,大銀行只會變得更大,而小銀行則會消失。

為了正確看待這一點,瑞銀計算出,假設美國未來5年有5萬家門店關閉,每家門店的平均銷售額為570萬美元,這將轉化為2850億美元的零售額“可供爭奪”。假設這些銷售中有26%是在線銷售(該銀行對2027年滲透率的估計),這意味著像沃爾瑪、家得寶和好市多等這樣的零售商有潛力吸引2100億美元的銷售額。這意味著每個家庭每年1600美元的消費有可能轉向領先的零售商巨頭。

大零售商的好消息,小零售商的壞消息

在Lasser看來,這些較小的連鎖店和夫妻店最有可能倒閉,因為這些公司通常沒有足夠的資金來投資發(fā)展強大的全渠道產品。截至2020年,57%的零售商店由員工少于20人的公司經營,68%的商店由員工少于500人的連鎖店經營。這些規(guī)模較小的零售連鎖店在過去10年里減少了4萬家門店,而員工超過500人的零售連鎖店則增加了1.7萬家門店。

小零售商的情況可能會變得更糟:瑞銀基本情境假設零售銷售繼續(xù)以每年4%的速度增長,這符合長期趨勢。然而,在不利的情況下,長期的美國經濟衰退將對門店關閉造成下行壓力,瑞銀預測,若美國經濟出現(xiàn)長期衰退,如果零售銷售額僅增長3.0%-3.5%,將導致7萬至9萬的門店關閉。

瑞銀強調了導致零售商店關閉的幾個因素,包括:更高的成本,這提高了維持門店營業(yè)的門檻;大多數零售行業(yè)的同店銷量下降;而且,門店關閉可能會不成比例地影響較小的連鎖店。

從2007年到2019年,員工人數不到500人的零售商關閉了約4萬家門店,占其基數的5%,而員工人數超過500人的零售商增加了1.7萬家門店。在過去12個月里,零售商的總體成本顯著上升,部分原因是工資上漲。分析師們稱,零售商員工時薪在過去幾年里增長了約5%,工人時薪通常是經營一家商店的最大成本。

除此之外,由于社區(qū)每平方英尺的零售租金增加,零售商將需要每年提高4.5%的店鋪生產力。瑞銀表示:“這些成本可能會繼續(xù)上升,提高維持門店營業(yè)的最低門檻?!?/p>

正如美國零售消息網站RetailDive所指出的那樣,預計關閉的門店中約有1.4萬家將位于軟商品行業(yè)。瑞銀預測,百貨公司和專業(yè)零售商仍將凈關閉門店。雖然在購物中心占有大量業(yè)務的零售商將繼續(xù)關閉門店,但對于那些低價零售商來說,還是有一線希望的。

該報告還指出,消費電子產品和家居用品零售行業(yè)也需要縮減門店規(guī)模;消費電子產品零售商將關閉約9000家門店,而家居用品店應縮減約4000家門店。

對于零售商來說,一個重要的變化是越來越多地接受數字化投資,比如在線購物,在實體店支付;從實體店出貨;當天送貨;網上購物,實體店退換貨。瑞銀表示,2022年美國每個家庭的在線零售支出為9900美元,高于一年前的8900美元和2015年的4000美元。$耐克(NKE.US)$和$李維斯(LEVI.US)$等專注于直接面向消費者(DTC)并擁有高品牌忠誠度的公司,最受惠于正在進行的向數字化物流配送轉型。

此外,銀行放貸意愿的變化往往是門店倒閉加速的先行指標,在美國金融環(huán)境收緊的情況下,美國銀行業(yè)正在艱難應對存款流失的問題,因此,美國銀行業(yè)也正在收緊貸款條件,更難以獲得的資金提高了成本,而更高的成本提高了開店的門檻。

(文章來源:智通財經)

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