可轉(zhuǎn)債零違約歷史將被打破 搜特轉(zhuǎn)債跌破30元 創(chuàng)下可轉(zhuǎn)債史上最低價
可轉(zhuǎn)債市場“穩(wěn)賺不賠”的時代正在過去，30年零違約的歷史即將被打破。搜特轉(zhuǎn)債16日跌破30元，創(chuàng)下可轉(zhuǎn)債史上最低價。
16日，*ST搜特繼續(xù)一字跌停，連續(xù)16個交易日跌破面值，提前鎖定面值退市。若*ST搜特被終止上市，搜特轉(zhuǎn)債也將退市，成為繼藍(lán)盾轉(zhuǎn)債后，另一只可能退市的可轉(zhuǎn)債。此前，聯(lián)合資信將公司主體及可轉(zhuǎn)債的信用等級下調(diào)為CCC，評級展望為負(fù)面。
值得注意的是，面值退市并未有退市整理期。根據(jù)規(guī)定，公司股票因觸及交易類強(qiáng)制退市情形而終止上市，公司股票和可轉(zhuǎn)債不進(jìn)入退市整理期。這意味著搜特轉(zhuǎn)債有可能在藍(lán)盾轉(zhuǎn)債之前觸發(fā)退市。
【資料圖】
另一家即將退市的*ST藍(lán)盾此前也被下調(diào)評級。今年3月30日，*ST藍(lán)盾主體信用等級被評級機(jī)構(gòu)下調(diào)至CCC級，其發(fā)行的藍(lán)盾轉(zhuǎn)債等級也被下調(diào)至CCC級，同時，評級機(jī)構(gòu)提示了藍(lán)盾轉(zhuǎn)債違約風(fēng)險。
自1992年中國寶安發(fā)行A股第一只上市可轉(zhuǎn)債寶安轉(zhuǎn)債，可轉(zhuǎn)債至今發(fā)展已超過30年，歷史上尚未出現(xiàn)過正股退市以及轉(zhuǎn)債信用違約的情況。如今，隨著全面注冊制的實(shí)施，退市不斷常態(tài)化，可轉(zhuǎn)債的信用風(fēng)險也展現(xiàn)出來。
此前，輝豐轉(zhuǎn)債的價格跌破面值，市場預(yù)期該轉(zhuǎn)債將違約，但最后輝豐轉(zhuǎn)債回售兌付，最終沒有發(fā)生違約現(xiàn)象。
可轉(zhuǎn)債一般被界定為無財(cái)產(chǎn)擔(dān)保普通債券類型，清償順序位于債權(quán)最后。也就是說，如果正股被強(qiáng)制退市，那剩余未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債將被最后清償，違約風(fēng)險較大。
隨著藍(lán)盾轉(zhuǎn)債與搜特轉(zhuǎn)債的退市風(fēng)險以及兌付風(fēng)險，引發(fā)市場對正邦轉(zhuǎn)債、全筑轉(zhuǎn)債、思創(chuàng)轉(zhuǎn)債等有相關(guān)退市風(fēng)險轉(zhuǎn)債的擔(dān)憂，這些轉(zhuǎn)債近期也出現(xiàn)大跌。
截至16日收盤，正邦轉(zhuǎn)債報收于76.11元，全筑轉(zhuǎn)債報78.471元，紅相轉(zhuǎn)債報87.987元。
“全面注冊制下，之前被市場熱炒的殼股價值不復(fù)存在。隨著正股被拋棄，部分低價可轉(zhuǎn)債也難免受累。”深圳一位私募高管對記者表示，“可轉(zhuǎn)債目前并未出現(xiàn)過退市案例，一般來說，上市公司退市后，償還到期債券本息的難度較大。對于一些資質(zhì)較低、溢價率過高的可轉(zhuǎn)債品種，投資者還是應(yīng)回避為宜。”
盈峰資本投研部總監(jiān)、可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理何偉鑒表示，參照比較成熟的美國可轉(zhuǎn)債市場，違約率大概在3%左右，中國可轉(zhuǎn)債市場“零違約”的情況也可能被打破。盈峰一直強(qiáng)調(diào)風(fēng)控為先，對轉(zhuǎn)債進(jìn)行信用排雷，強(qiáng)制末位淘汰10%的轉(zhuǎn)債，以此來規(guī)避此類風(fēng)險。
（文章來源：深圳商報）
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