暴漲200%！“淄博燒烤”竟成基金經(jīng)理賺錢利器 啥情況？-天天速看料
淄博燒烤的火爆并非憑空而來，疫情后消費能力不足所帶來的低端化趨勢，在基金經(jīng)理看來也是一種賺錢機(jī)會。
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證券時報·券商中國記者注意到，在消費股持續(xù)調(diào)整的前四個月內(nèi)，以低端消費、低價消費為代表的細(xì)分消費股反而成為不少公募基金跑贏市場的牛股，相關(guān)基金公司人士指出，淄博燒烤火爆出圈與代表低價低端消費的口紅效應(yīng)類似，顯示出居民消費復(fù)蘇有望，但在短期內(nèi)居民大件消費能力意愿不足，部分布局“十元店”、低端奶茶、口紅彩妝、零食的上市公司的股價飆升，都凸顯了低端低價消費股存在的明顯機(jī)會，但預(yù)計隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的加速進(jìn)行，消費股行情是先低端后高端。
低端消費股成基金賺錢利器
淄博燒烤的突然爆火，實際上早已反映在公募基金潛伏的消費股中。
今年以來公募基金在A股的投資布局上，人工智能、中特估成為兩大投資主線，而在去年底、今年初之際市場一致性預(yù)期最高的消費賽道，在前五個月內(nèi)的行情中，卻罕見收獲了主流資金的冷眼，盡管如此，在消費賽道一片調(diào)整的哀嚎聲中，消費股最不受主流資金待見的細(xì)分賽道，卻以優(yōu)質(zhì)的業(yè)績和估值為基金經(jīng)理帶來差異化的投資機(jī)會。
證券時報·券商中國記者注意到，在今年持續(xù)股價調(diào)整的消費賽道中，以低端消費為代表的部分核心品種正為基金經(jīng)理帶來豐厚的超額收益。主營蘑菇產(chǎn)品的萬辰生物、主營大眾奶茶和奶茶配料的香飄飄、佳禾食品，主營辣椒醬和果醬等的仲景食品、主營干果的鹽津鋪子等一批代表大眾低端消費的品種，在今年一季度期間成為基金經(jīng)理在消費賽道中罕見獲得高收益的布局對象，其中萬辰生物今年以來漲幅已高達(dá)200%，鹽津鋪子則在去年、今年消費股兩次調(diào)整的環(huán)境下，繼續(xù)跑贏行業(yè)，而佳禾食品在奶茶行業(yè)低端化趨勢下，更自底部實現(xiàn)股價翻倍。
“消費股整體表現(xiàn)不佳的原因是，疫情后消費能力下降，所以我們認(rèn)為疫情結(jié)束的當(dāng)下是弱復(fù)蘇?！眲?chuàng)金合信基金的一位人士接受證券時報·券商中國記者采訪時認(rèn)為，今年A股消費的投資很可能是低端消費率先成為階段性的特點，低端消費在消費能力不足的背景下受益明顯，比如一些布局“十元店”業(yè)務(wù)的A股公司，既因新經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)受到資金的看好，同時也符合了當(dāng)前消費能力不足的現(xiàn)狀。
公募配置從高端切向低端
公募、私募、社保和QFII資金，對疫后消費低端化的階段性趨勢早有預(yù)判。
“基于宏觀經(jīng)濟(jì)的階段性特點，可以在很多微觀層面優(yōu)化我們的投資組合，比如新式茶飲賽道?！鄙钲诘貐^(qū)的一位基金經(jīng)理接受證券時報·券商中國記者采訪時透露，涵蓋奶茶的新式茶飲賽道在疫情后面臨的突出問題，并不是行業(yè)的激烈競爭，而是部分高端茶飲公司相對面臨低端消費化趨勢的問題，這意味著在新式茶飲賽道上，低端品種在未來一段時間內(nèi)將優(yōu)于高端品種。
高端茶飲品種在基金經(jīng)理的持倉中，最典型的存在就是在港股上市的奈雪的茶。根據(jù)已披露的基金一季度報告顯示，盡管奈雪的茶在今年一季度新進(jìn)多只基金的十大重倉股，但該股被基金減持和清倉的現(xiàn)象也不少，尤其部分減持奈雪股票的基金經(jīng)理，轉(zhuǎn)而增配了低端消費領(lǐng)域的A股公司。
低端消費如大眾奶茶行業(yè)的典型公司蜜雪冰城，其核心奶茶配料供應(yīng)商是佳禾食品，該股在今年一季度期間備受公募、養(yǎng)老金和社保的青睞，甚至部分科技創(chuàng)新行業(yè)主題基金都對該股喜愛有加。
佳禾食品披露的信息顯示，今年一季度期間營收增長超22%，凈利潤6300萬同比增長高達(dá)2.67倍，一掃去年的業(yè)績陰霾。作為低端消費賽道的典型品種，佳禾食品的業(yè)績快速復(fù)蘇也受到機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注，廣發(fā)科技創(chuàng)新基金在今年一季度期間新進(jìn)該股，成為佳禾食品的第一大機(jī)構(gòu)股東，此外，中歐基金、博時基金等多只基金產(chǎn)品也在同期布局該股。
廣發(fā)基金或?qū)Φ投讼M股在疫情后的受益早有認(rèn)知，廣發(fā)旗下產(chǎn)品不僅布局了佳禾食品，也把握住了低端消費的另一只品種——鹽津鋪子，鹽津鋪子披露的信息顯示，廣發(fā)基金委托管理的社?；?20組合在今年一季度期間對其進(jìn)行增倉。
QFII緊抓“口紅效應(yīng)”低價趨勢
值得關(guān)注的是，部分基金經(jīng)理指出，淄博燒烤現(xiàn)象的火爆，同時也在微觀產(chǎn)業(yè)層面引出另一個現(xiàn)象“口紅效應(yīng)”。
口紅效應(yīng)在海外股票市場也叫“低價產(chǎn)品偏愛趨勢”，該現(xiàn)象最早出現(xiàn)在美國，是指在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇或相對低迷增長背景下，以口紅為代表的廉價奢侈品反而會熱賣的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，而這也成為基金經(jīng)理在今年消費調(diào)整行情中進(jìn)行差異化獲利的來源。
證券時報·券商中國記者注意到，按照魔鏡市場情報，今年一季度，美容護(hù)膚和彩妝香水類目在抖音平臺的銷售額分別實現(xiàn)同比67.2%、87.1%的增長。在今年一季度整體消費增長個位數(shù)背景下，這一罕見的高增長幾乎秒殺了大多數(shù)消費品類?！按箢~消費明顯有點弱，買車買房不太行，但花小錢滿足個人幸福感的低端消費、小額消費就有明顯的口紅效應(yīng)特點?！鄙钲谝晃还蓟鸾?jīng)理接受證券時報·券商中國記者專訪時強調(diào)。
口紅效應(yīng)作為舶來品，吸引著QFII在A股投資上的敏感性。根據(jù)A股某美妝上市公司披露的信息顯示，今年一季度期間該公司旗下的大眾彩妝業(yè)務(wù)收入增長了2.76倍，直接帶動該公司的營收和利潤雙增長，這也使得QFII和多只公募基金在今年一季度期間強力買入該股，并獲得顯著跑贏行業(yè)的超額收益。
基金預(yù)判大件消費短期能力不足
關(guān)于當(dāng)前A股市場的消費以及消費低端化、低價化現(xiàn)象，多位基金公司人士也給出自己的預(yù)判。
“居民消費已經(jīng)開始復(fù)蘇，但是大件消費的意愿則更為滯后一些?！蹦Ω康だA鑫基金相關(guān)人士直言，交通運輸、住宿、文化體育娛樂等行業(yè)延續(xù)了擴(kuò)張的趨勢，五一小長假高鐵、飛機(jī)、酒店、景區(qū)訂單火爆，居民出行意愿率先修復(fù)，4月底召開的政治局會議也指出，一季度我國經(jīng)濟(jì)運行實現(xiàn)良好開局，但當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)運行好轉(zhuǎn)主要是恢復(fù)性的，內(nèi)生動力還不強，需求仍然不足，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級面臨新的阻力，推動高質(zhì)量發(fā)展仍需要克服不少困難挑戰(zhàn)。
前海開源基金經(jīng)理田維表示，“促進(jìn)消費投資，內(nèi)需規(guī)模實現(xiàn)新突破”已成為實施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略的主要目標(biāo)，消費當(dāng)之無愧是我國經(jīng)濟(jì)增長的第一動力?；仡?023年第一季度，我國居民人均消費支出6738元，比上年同期名義增長5.4%，相較之下，政策實施頗有成效?！拔穆脽帷币苍谝欢▽用嫔戏从吵鱿M呈現(xiàn)回暖向好的趨勢。各地方文旅局局長更是通過變裝穿越、秀才藝等方式宣傳當(dāng)?shù)匚穆觅Y源，吸引外地游客“打卡式”旅游，希望能夠達(dá)到刺激消費的目的。
田維認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的大背景下，消費場景逐步修復(fù)，投資者信心指數(shù)逐漸增強。酒類、乳制品、休閑食品等消費品基本持直線上升趨勢。五一假期期間，旅游業(yè)持續(xù)拉動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)內(nèi)需，消費者抑制了三年的旅游熱情亟待釋放，酒店住宿、景區(qū)門票等訂單量持續(xù)走高，消費賽道重回大眾視野，成為2023年的熱門領(lǐng)域。預(yù)計二季度社零增速或明顯回升。
（文章來源：券商中國）
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