中國平安股東大會舉行 馬明哲表態(tài)“要在資本需求、股東回報和長期可持續(xù)發(fā)展之間找到平衡” 環(huán)球快看
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5月12日下午,中國平安(601318.SH、2318.HK)在深圳召開2022年年度股東大會。
對于許多長期持股的股民而言,這是一場“久別重逢”的對話。現(xiàn)場有從北京、上海、香港、惠州等地趕來深圳參會的股東,“最近,平安的估值已經(jīng)迎來了一波上漲,我比較關注新業(yè)務價值是否能支持后續(xù)的估值增長。”一位錯過了上次股東大會的投資者向南方財經(jīng)全媒體記者表達了自己的觀點。
“作為個人投資者,我比較期待馬董的發(fā)言,另外比較關注平安的投資策略?!绷硪幻麃碜曰葜莸墓蓶|在會前向記者表示。
此前,中國平安宣布,將就截至2022年12月31日止年度以現(xiàn)金向股東派發(fā)末期股息每股人民幣1.50元(相等于每股約1.70026港元)(含稅)。
本次股東大會的熱點主要集中在新業(yè)務價值、投資策略、分紅與回購以及新會計準則等四大方面。
全年新業(yè)務價值有望實現(xiàn)正增長
通過新業(yè)務價值增速可以判斷一家壽險企業(yè)的成長性。在壽險轉(zhuǎn)型大背景下,新業(yè)務價值增長趨勢成為現(xiàn)場股東最為關注的話題之一。
“我們對于今年全年新業(yè)務價值實現(xiàn)正增長還是很有信心的?!敝袊桨猜?lián)席CEO陳心穎在回答股東提問時表示。
她表示,從一季度數(shù)據(jù)來看,中國平安壽險及健康險新業(yè)務價值在同假設口徑下同比上升21.1%,一方面有宏觀經(jīng)濟回穩(wěn)的因素,另一方面也有壽險改革的成效。截至去年年底,中國平安壽險改革已涉及到了一萬多家營業(yè)部,以過去三年的經(jīng)驗,每一個改革推廣項目平均需要12-18個月才能沉淀下來,今年將逐步顯現(xiàn)成效。
除了代理人渠道改革外,壽險改革還涉及其他渠道改革。她進一步分析,三年前,超九成新業(yè)務價值來自代理人渠道,而現(xiàn)在創(chuàng)新渠道占比達17%,尤其是新銀保渠道的1700人,他們的產(chǎn)能是績優(yōu)代理人的1.4倍。另一個渠道是平安獨有的社區(qū)網(wǎng)格化,這個團隊差不多8000個人。目前,其他渠道快速增長,甚至比代理人渠道增速更快。此外,“綜合金融+醫(yī)療健康”的產(chǎn)品模式在壽險改革中也起到非常大的作用??偟膩碚f,這些改革都非常有成效并還在持續(xù)提升的過程。因此,今年全年新業(yè)務價值有望實現(xiàn)正增長。
中國平安首席運營官付欣也表示,平安長期發(fā)展尤其是高質(zhì)量發(fā)展的韌性是足的。她從宏觀經(jīng)濟、保險行業(yè)以及平安自身發(fā)展狀況三個角度分析了2023年公司的發(fā)展趨勢。
她指出,經(jīng)濟的回穩(wěn)和復蘇是非常值得期待的。隨著疫情防控進一步優(yōu)化,國家一系列政策出臺有效提振了市場信心,為資本市場回暖、信心的恢復奠定了非常好的基礎。
行業(yè)方面,整個保險行業(yè)是長期向好的。客戶需求端復蘇,對醫(yī)療、養(yǎng)老、理財?shù)缺U袭a(chǎn)品的需求以及對財富保障增值的需求是非常旺盛的;投資端也在改善,預計資本市場回暖,部分底層信貸資產(chǎn)將有所改善。
“隨著宏觀環(huán)境復蘇,我們相信市場會更加認可平安的價值。此外,綜合金融模式也會為未來增長帶來值得期待的空間。”她進一步從平安自身分析道,一季度平安壽險及健康險新業(yè)務價值在同假設口徑下同比上升21.1%,歸母凈利潤同比增長48.9%,一季報公布后,中國平安A股、港股最高漲幅曾接近20%,當前股價相對于公司價值仍然是低估的,中國平安PE不到10倍,PB只有1倍左右,目前保險板塊其實還是處在低估地位。
固收類投資占比超七成投資策略穩(wěn)健
在現(xiàn)場有許多長期持有中國平安的股東對平安的投資策略較為關注。
中國平安董事會秘書盛瑞生表示,險資具有負債久期較長、體量規(guī)模較大、相對負債成本較低等特征。因此在平安4.3萬億保險資金投資組合中,固定收益類投資占比超七成,其中固收類投資中長久期國債占比一半。這是平安整個投資的底倉。長期而言,這樣的投資策略能實現(xiàn)較好的資產(chǎn)負債匹配。
此外,中國平安在權益市場的投資策略也是比較穩(wěn)健的,通過FOF、MOM方式優(yōu)選市場上的投資基金經(jīng)理或者基金幫助公司做二級市場配置,關注估值較低、分紅較高、經(jīng)營較穩(wěn)健的公司。
當然個別項目出現(xiàn)一些投資損失,平安也在積極檢討投資策略,進一步做好風險防控、進一步提高投資回報水平。回顧過去十年的整體投資回報,平安的凈投資收益率、總投資收益率均超過5.3%,處在行業(yè)較領先水平。
“險資投資跟其他投資有點不一樣,因為負債久期長,保險公司在未來需要給客戶提供穩(wěn)健的賠付,而權益投資波動性較大,因此,險資權益投資比例不宜過高?!敝袊桨猜?lián)席CEO陳心穎也回應到。
具體而言,平安在權益投資上會更青睞收息股,主要是因為在負債端承諾了保單客戶規(guī)定的法定分紅比例。目前,平安投資盈利能力強且持續(xù)分紅的銀行股多一點;此外,平安注重分散投資,不炒個別股,投資風格更偏向于穩(wěn)健。
馬明哲回應股東分紅和回購相關問題
此外,現(xiàn)場的長期持股的股東也較為關心分紅和回購等事宜。
這也是中國平安董事長馬明哲在2022年中國平安股東大會上主動回答的問題。他表示,目前公司富余資本大概比監(jiān)管要求高出10%以上,而平安ROE達到20%,這意味著公司的資本利用率很高。
“在一個公司經(jīng)營里面,如果你把利潤全部拿出來分了,就缺乏足夠的資本去發(fā)展。監(jiān)管對金融業(yè)的償付能力和資本充足率有一個標準。做金融要珍惜每一塊資本。我們現(xiàn)在的富余資本高出了監(jiān)管要求的上限,處在一個安全的水平,我們要在資本需求、股東回報和長期可持續(xù)發(fā)展之間找到平衡?!彼赋觥?/p>
“管理層包括董事會需要權衡,如何能夠提升分紅、回報股東,更重要如何能夠保持公司可持續(xù)長期發(fā)展?每年賺的錢要有一部分支持持續(xù)增加的業(yè)務發(fā)展。大家都希望高一點增長,多分一點紅,但作為公司管理層必須權衡好資本,在保持公司健康可持續(xù)發(fā)展和做好股東服務之間取得平衡?!彼麖墓窘?jīng)營角度出發(fā)作出了答復。
“對于公司來講,我們在營運利潤穩(wěn)健增長基礎上保持一個合理分紅水平,同時留有一些資金繼續(xù)抓住中國保險業(yè)、金融業(yè)以及養(yǎng)老健康等發(fā)展機會,給股東和社會創(chuàng)造更多的價值?!笔⑷鹕脖硎緦⒆龊闷胶獍l(fā)展。
新保險合同準則的執(zhí)行對關鍵財務指標影響很小
財政部于2020年發(fā)布的《企業(yè)會計準則第25號——保險合同》被業(yè)界稱為“中國版IFRS17”。今年起,上市險企正式執(zhí)行新保險合同會計準則IFRS17,投資者均較為關心新的會計準則帶來了哪些影響,在今天的現(xiàn)場也有股東提出了相關問題。
中國平安首席運營官付欣回答稱,新會計準則的實施對關鍵財務指標影響很小,并將在今年中報披露更加詳細的數(shù)據(jù)。
其表示,會計準則改變不影響公司戰(zhàn)略和經(jīng)營實質(zhì),也不影響新業(yè)務價值計算和償付能力。從一季報來看,公司對部分數(shù)據(jù)進行重塑,主要是經(jīng)營數(shù)據(jù),包括一季度歸母凈利潤、歸母營運利潤,重塑后下降0.5%,差異是比較小的;股東權益重塑后微增了1.2%。這些變化并不會影響經(jīng)營實質(zhì),更不會影響分紅。
(文章來源:21世紀經(jīng)濟報道)
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