避險(xiǎn)情緒推動國際金價(jià)創(chuàng)新高 未來仍有上升空間-世界觀察
隨著市場避險(xiǎn)情緒的升溫,國際金價(jià)一路上行,創(chuàng)歷史新高。接受中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪的專家認(rèn)為,未來國際金價(jià)仍有上升空間,原因在于美元貶值、全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期、美元利率見頂、美歐銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵等過去一段時(shí)期推動金價(jià)上漲的因素仍將發(fā)生作用。此外,在大國博弈加劇帶來地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、國際貨幣體系變革背景下,部分國家央行的購金需求都可能成為支撐金價(jià)的因素。
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金價(jià)創(chuàng)歷史新高
北京時(shí)間5月10日晚間,美國勞工統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,美國4月CPI同比上升4.9%,連續(xù)第10次下降,為2021年4月以來新低,略低于預(yù)期,前值為5.0%。數(shù)據(jù)發(fā)布后,美股三大股指期貨短線拉升均轉(zhuǎn)漲。美元指數(shù)由101.8跳水至101.21,跌幅超0.4%,截至發(fā)稿,美元指數(shù)反彈至101.35。倫敦金現(xiàn)貨和COMEX黃金均有所上漲,截至發(fā)稿,倫敦金現(xiàn)貨報(bào)2033.53美元/盎司,COMEX黃金報(bào)2041.5美元/盎司。
“美國月度CPI數(shù)據(jù)公布會加劇黃金價(jià)格短期波動,但不會對金價(jià)中期走勢產(chǎn)生太大影響?!敝袊暧^經(jīng)濟(jì)研究院市場與價(jià)格研究所大宗商品研究室主任、研究員劉志成在接受中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示。
今年以來,國際金價(jià)一路上行,創(chuàng)歷史新高?,F(xiàn)貨黃金行情于今年2月底開始啟動,隨著市場避險(xiǎn)情緒的升溫,價(jià)格節(jié)節(jié)攀升,從1800美元/盎司到4月中旬突破2000美元/盎司。在美聯(lián)儲加息放緩預(yù)期下,黃金價(jià)格在4月下旬有所走低,但5月以來又開啟上行模式。北京時(shí)間5月4日,在美聯(lián)儲宣布加息等多重因素的作用下,國際黃金現(xiàn)貨價(jià)格一度沖上2079.37美元/盎司,刷新歷史紀(jì)錄。COMEX黃金期貨價(jià)格盤中也漲至2085.40美元,逼近歷史最高點(diǎn)。當(dāng)前,黃金價(jià)格維持在2030美元/盎司左右,接連幾日高位震蕩運(yùn)行。
避險(xiǎn)仍是金價(jià)上漲主因
“今年以來,國際金融形勢復(fù)雜度再升級,市場避險(xiǎn)情緒升溫,導(dǎo)致國際金價(jià)持續(xù)走高?!敝袊y行研究院研究員、博士后吳丹在接受中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示,當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)仍陷于滯脹困境,經(jīng)濟(jì)增長放緩疊加高水平貨幣通脹,令市場避險(xiǎn)情緒處于高位。雖然5月4日美聯(lián)儲再加息25BPs,但市場預(yù)期加息政策宣告尾聲,美元指數(shù)呈走低行情,美元或?qū)⒉饺胭H值周期。
吳丹說,當(dāng)前美債違約風(fēng)險(xiǎn)升級,推動市場恐慌情緒升溫,是導(dǎo)致國際金價(jià)持續(xù)走高的主要原因。日前,美國國會預(yù)算辦公室、美國財(cái)政部部長耶倫均警告美國將在今年年中出現(xiàn)國債違約,這將對美國經(jīng)濟(jì)與全球金融市場造成重創(chuàng)。對美債即將暴雷的擔(dān)憂帶動市場大量尋求黃金購買,推動國際金價(jià)不斷走高。
劉志成從黃金的三個(gè)屬性分析了當(dāng)前國際金價(jià)上漲的原因。首先,黃金具有商品屬性,與多數(shù)大宗商品一樣,其短期價(jià)格走勢與美元指數(shù)存在顯著負(fù)相關(guān)。去年四季度以來,美元指數(shù)從高位回落,帶動黃金價(jià)格從低位回升。近期,市場上預(yù)測美元進(jìn)入貶值通道的聲音有所增強(qiáng),推動黃金價(jià)格進(jìn)一步上漲。其次,黃金具有金融屬性,是一種重要的避險(xiǎn)資產(chǎn)。去年以來,全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期持續(xù)升溫,美歐銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)攀升。宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)加劇了市場避險(xiǎn)情緒,也推動了黃金避險(xiǎn)需求上升。此外,黃金還具有貨幣屬性,在各國儲備資產(chǎn)中黃金是美元資產(chǎn)的重要替代品。烏克蘭危機(jī)爆發(fā)后,美國凍結(jié)俄羅斯央行儲備資產(chǎn)的行為,反映美國將美元武器化的行為又向前邁進(jìn)了一步。這種做法導(dǎo)致美元信譽(yù)受損,加劇了部分國家對美元的不信任感,部分國家央行大舉購入黃金,也在一定程序上推動金價(jià)上漲。
劉志成提到,部分國家央行的“購金熱”是推動國際金價(jià)上漲的重要因素之一。據(jù)世界黃金協(xié)會5月5日數(shù)據(jù),各國央行和其他機(jī)構(gòu)第一季度購買了228噸黃金,較去年同期的82.7噸增長了176%。截至2023年一季度,各國央行黃金購買總量飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的1224噸。事實(shí)上,在過去的一年里,全球央行的黃金增持量創(chuàng)下了幾十年的新高。
金價(jià)還有上升空間
“未來看,各國購買黃金需求不減,國際金價(jià)仍將在一段時(shí)期內(nèi)處于上升軌道。”吳丹表示,今年美債違約風(fēng)險(xiǎn)以及市場對美元幣值走貶的擔(dān)憂,將在很大程度上決定市場對黃金的囤積需求,是引導(dǎo)將來國際金價(jià)走勢的重要因素。
復(fù)旦大學(xué)證券研究所副所長王堯基在接受中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示,從目前情況看,促使金價(jià)飚升的因素依然存在,預(yù)計(jì)今后幾個(gè)月內(nèi)金價(jià)還有上漲空間。但他也提醒投資者,黃金的作用主要體現(xiàn)在保值及避險(xiǎn),金價(jià)不可能一直上漲,因而過度追漲黃金有風(fēng)險(xiǎn)。
劉志成也表示,未來一段時(shí)期,支撐金價(jià)上漲的因素仍在積累,美元貶值、全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期、部分新興市場去美元化等趨勢短期內(nèi)并沒有逆轉(zhuǎn)的跡象,美歐銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也沒有得到完全有效處置。因此,金價(jià)仍有進(jìn)一步上行的可能性。但值得關(guān)注的是,黃金價(jià)格上漲在很大程度上是對未來預(yù)期的反映。隨著美聯(lián)儲加息接近尾聲,市場機(jī)構(gòu)對美元利率見頂?shù)念A(yù)期正逐步成為現(xiàn)實(shí)??紤]到部分機(jī)構(gòu)采用的是一種“買預(yù)期、賣現(xiàn)實(shí)”的策略,也需要提防黃金價(jià)格回調(diào)。此外,目前黃金價(jià)格已處于歷史性高位,短期內(nèi)也可能面臨一定回調(diào)壓力。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)說,黃金價(jià)格在短期內(nèi)維持強(qiáng)勢震蕩格局。他提醒投資者,需要關(guān)注市場避險(xiǎn)情緒變化。從市場表現(xiàn)看,近日倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格在創(chuàng)出新高后,也面臨一定阻力,短期黃金價(jià)格繼續(xù)大幅走高需要更大事件催化,投資者在關(guān)注歐美銀行業(yè)危機(jī)、債務(wù)上限等方面對避險(xiǎn)情緒影響的同時(shí),也需要對追高和波動風(fēng)險(xiǎn)保持警惕。
(文章來源:中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào))
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