保險等行業(yè)明顯復蘇 新一輪繁榮周期有望開啟|環(huán)球速看
上市公司2022年報和2023年一季報披露均已收官，證券時報梳理出10大熱門行業(yè)公司的營收、利潤及相應增速數(shù)據(jù)，以饗讀者。
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保險等行業(yè)復蘇
2023年以來疫情出清加速代理人轉(zhuǎn)型效果兌現(xiàn)，疊加低基數(shù)因素，保險上市公司今年一季度業(yè)績超預期增長。
中國平安2022年實現(xiàn)營收11105.68億元，同比下降5.92%；歸母凈利潤837.74億元，同比下降17.56%。今年一季度，公司營收同比增長30.77%至2,537.78億元，歸母凈利潤同比增長48.89%至383.52億元，超出市場預期。
中國人壽、中國太保、中國人保、新華保險等今年一季度業(yè)績也明顯增長，中國人保、新華保險同比翻倍增長。
2022年受自營業(yè)務拖累，券商業(yè)績整體下滑，今年一季度在中特估國企證券化率提升、注冊制帶來投行體量增長、資本市場擴容交易量穩(wěn)定萬億、自營回暖等背景下，券商業(yè)績普遍實現(xiàn)增長，中小券商業(yè)績增長更為明顯。
多元金融板塊主要包含租賃、零售信貸科技、消費金融及供應鏈金融、支付收單以及金控等細分領(lǐng)域。疫情、經(jīng)濟增速下行及以地產(chǎn)為代表的市場信用風險提升背景下，企業(yè)經(jīng)營有所承壓、居民信貸需求不足、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游經(jīng)營受到?jīng)_擊，市場對于板塊內(nèi)企業(yè)的業(yè)務量增長及資產(chǎn)質(zhì)量存在擔憂。
中金公司認為，疫情防控和地產(chǎn)政策優(yōu)化及“提信心、擴內(nèi)需”框架有望帶動經(jīng)濟向好，利好租賃商資產(chǎn)投放及資產(chǎn)質(zhì)量，疊加嚴監(jiān)管下行業(yè)格局改善，頭部租賃商業(yè)績有望穩(wěn)步增長。
此外，短中期內(nèi)，定價調(diào)整接近尾聲、征信整改逐步清晰，監(jiān)管不確定性減輕提供估值修復契機；中長期看，頭部機構(gòu)在單位經(jīng)濟模型優(yōu)化下或提前迎來業(yè)績拐點。
機構(gòu)：新一輪繁榮周期有望開啟
對于保險板塊，華創(chuàng)證券認為，人身險行業(yè)經(jīng)歷三年深度改革，轉(zhuǎn)型顯效，行業(yè)拐點已至，新一輪繁榮周期有望開啟。當前保險板塊個股均處于歷史相對低位，具備較高的安全邊際。展望二季度，在去年同期依舊低基數(shù)下，代理人轉(zhuǎn)型逐步深化，成效加速兌現(xiàn)，有望持續(xù)驅(qū)動業(yè)績增長。全年及更長維度來看，高質(zhì)量價值轉(zhuǎn)型亦對產(chǎn)品改革、新業(yè)務價值率增長發(fā)揮積極作用。
對于券商板塊，中原證券表示，進入4月以來，各權(quán)益類指數(shù)在連續(xù)兩個月調(diào)整后再度嘗試向上反彈，且振幅持續(xù)收窄、分化再現(xiàn)，行業(yè)權(quán)益類自營業(yè)務的經(jīng)營環(huán)境環(huán)比有所改善，固定收益類自營業(yè)務經(jīng)營環(huán)境保持穩(wěn)定，上市券商自營業(yè)務環(huán)比有望保持穩(wěn)定，但將保持分化。
中原證券進一步表示，目前日均成交量在去年三季度以來重返萬億大關(guān)，但受制于交易日減少，預計4月行業(yè)經(jīng)紀業(yè)務景氣度能夠保持在近六個月來的高水位。4月最新兩融余額站穩(wěn)1.6萬億大關(guān)并保持小幅增長，預計兩融業(yè)務對上市券商的單月經(jīng)營業(yè)績將保持正向邊際貢獻。股權(quán)融資規(guī)模環(huán)比將保持增長但增幅有限，各類債券承銷金額重回近六個月來的常態(tài)發(fā)行量，預計4月行業(yè)投行業(yè)務總量較難實現(xiàn)正增長。
具體投資建議方面，中原證券建議，券商指數(shù)有望跟隨權(quán)重類指數(shù)震蕩修復，板塊內(nèi)有望保持一定范圍及力度的結(jié)構(gòu)性行情，關(guān)注龍頭券商以及低估值中小市值及彈性券商的波段投資機會。
（文章來源：證券時報）
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