天天日報丨多機(jī)構(gòu)上調(diào)黃金價格預(yù)期 橋水押注持有黃金ETF市值超8億
黃金價格芝麻開花節(jié)節(jié)高。近期，多家機(jī)構(gòu)上調(diào)了對黃金價格的預(yù)期，已經(jīng)有機(jī)構(gòu)對今年黃金的高點(diǎn)調(diào)整至2500美元/盎司。知名私募——橋水中國旗下的多只基金產(chǎn)品大力加倉黃金ETF，持倉市值已經(jīng)超過8億元人民幣。
多家機(jī)構(gòu)上調(diào)黃金價格預(yù)期
【資料圖】
黃金近期的波動加大，但是不改強(qiáng)勢，依然在1990美元/盎司上方盤旋，4月10日，甚至一度沖擊到2031.9美元/盎司，距離歷史高點(diǎn)2073.93美元/盎司只有一步之遙。今年以來黃金漲幅已經(jīng)達(dá)到9.5%，秒殺眾多投資品。
全球最大的黃金ETF-SPDR最新的持倉達(dá)到930.91噸，相比今年3月初的低點(diǎn)901.42噸，出現(xiàn)明顯的增倉。
據(jù)美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數(shù)據(jù)，截至4月4日當(dāng)周，COMEX黃金期貨投機(jī)性凈多頭寸增加14671手至144986手。
市場對于黃金今年的走勢十分樂觀。 黃金價格通常由三個因素驅(qū)動。一是美元價格，通常兩者呈反比。當(dāng)美元貶值時，黃金價值更高；二是黃金不產(chǎn)生任何收入，所以債券收益率的下降，意味著相對黃金的競爭降低；三是更高的風(fēng)險厭惡。
而黃金已經(jīng)贏下了“三連擊”。今年美國國債收益率大幅下降，2年期美國國債收益率目前大約為3.9% ，低于此前5.1% 的峰值水平。
今年不少機(jī)構(gòu)上調(diào)了金價的預(yù)期。中金發(fā)布研究報告表示，黃金有望在2023年創(chuàng)出較高漲幅。中金認(rèn)為隨著美國通脹回落，將驅(qū)動美聯(lián)儲放緩加息節(jié)奏甚至開啟降息周期，實(shí)際利率有望持續(xù)回落；再疊加當(dāng)前逆全球化背景下，全球貨幣體系面臨深刻變革，黃金儲備的購買需求正在系統(tǒng)性上升，金價已進(jìn)入右側(cè)上行通道，有望創(chuàng)出歷史新高，甚至達(dá)到2300-2500美元/盎司的水平。
花旗集團(tuán)預(yù)計短期內(nèi)將達(dá)到2300美元?；ㄆ煺J(rèn)為今年以來，黃金已經(jīng)站穩(wěn)了腳步，今年迄今的平均價格約為1895美元/盎司，原因是美元強(qiáng)勢減弱，通脹隨著油價從高點(diǎn)回落而略有減弱。
荷蘭銀行ING表示，由于投機(jī)者敞口的增加以及美聯(lián)儲降息，今年第四季度黃金平均價格可達(dá)每盎司2000美元。ING的大宗商品策略主管Warren Patterson稱，過去3個月大漲之后，金價的回調(diào)不可避免，但今年下半年還有很大的上升空間。
Patterson表示：“盡管我們預(yù)計金價短期內(nèi)回調(diào)，但2023年下半年將繼續(xù)上漲，第四季度現(xiàn)貨黃金平均價格將達(dá)到2000美元/盎司?！彼a(bǔ)充說：“這一預(yù)期的前提假設(shè)是銀行業(yè)沒有進(jìn)一步惡化且美聯(lián)儲在年底前開始降息?！?/p>
黃金行業(yè)公司業(yè)績轉(zhuǎn)好
對于黃金的走強(qiáng)，機(jī)構(gòu)多有預(yù)判并提前布局。以全球最大的對沖基金橋水基金旗下的橋水中國為例，其管理的多只私募產(chǎn)品在去年上半年就開始布局黃金資產(chǎn)。
橋水中國旗下的橋水全天候增強(qiáng)型中國私募基金，在2022年上半年逆勢買進(jìn)3只黃金ETF后，下半年繼續(xù)堅定持有，到2022年年底合計持有2.04億份，持倉市值達(dá)到8.1億元左右。黃金ETF自去年7月末以來迎來一波大反彈行情，尤其是今年在全球宏觀局勢的波動下，漲幅比較大，橋水中國的這一波布局可謂精準(zhǔn)。
橋水掌門人瑞達(dá)利歐去年在采訪中表示，在當(dāng)前不確定的全球環(huán)境下，黃金應(yīng)該是投資組合的重要組成部分，而不是主導(dǎo)部分。他說，黃金就像是一個投資組合的保險，可以構(gòu)成一個多樣化投資組合的15%。
除了橋水中國的相關(guān)產(chǎn)品，巴克萊銀行也出現(xiàn)在博時黃金ETF和易方達(dá)黃金ETF的前十大持有人名單中。這足以體現(xiàn)外資機(jī)構(gòu)對黃金資產(chǎn)的看好。
處于高位的金價，后市會如何演繹？華安基金指數(shù)與量化投資部表示，當(dāng)前黃金的配置邏輯包括短期投資價值、美聯(lián)儲加息周期步入尾聲、央行加大黃金配置力度等。
交易層面，市場避險情緒有所回落，且3月美聯(lián)儲加息后宏觀數(shù)據(jù)進(jìn)入真空期，導(dǎo)致黃金高位震蕩，因此部分機(jī)構(gòu)對黃金投資價值持中性偏樂觀的態(tài)度。
就2023年的整體投資而言，博時黃金ETF在年報中表示，當(dāng)前美聯(lián)儲的加息空間已十分有限，疊加歐元區(qū)通脹的頑固性可能較美國更為嚴(yán)重，因此歐美之間的通脹節(jié)奏差異可能導(dǎo)致歐洲央行的態(tài)度相對更強(qiáng)硬，從而對美元的表現(xiàn)構(gòu)成拖累，給包括黃金在內(nèi)的大宗商品提供上漲動力。同時，美國高利率區(qū)間的維持將顯著影響企業(yè)端業(yè)績表現(xiàn)，從而放大金融市場波動，促成更多的避險對沖性訴求。因此，整體而言，對 2023 年黃金資產(chǎn)的表現(xiàn)比較有信心。
從上市公司近期披露的2022年年報看，部分黃金行業(yè)上市公司業(yè)績明顯好轉(zhuǎn)。
山東黃金2022年共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約503.06億元，同比增長48.24%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約12.46億元，同比扭虧為盈。2022年，公司礦產(chǎn)金產(chǎn)量38.673噸，同比增加13.892噸，增幅為56.06%；公司資產(chǎn)總額為907.22億元，較期初增加124.14億元，增幅為15.85%。
四川黃金披露的2022年年報顯示，2022年，公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約4.72億元，同比下降10.16%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.99億元，同比增長29.53%。 從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，“金精礦”是企業(yè)營業(yè)收入的主要來源。具體而言，“金精礦”營業(yè)收入為4.72億元，營收占比為100%，毛利潤為51.3%。
（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）
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