近日，大地教育發(fā)布截至2022年12月31日的2023財(cái)年三季報(bào)。連續(xù)兩個(gè)季度虧損后，第三季度公司仍未止住虧損，前三季度共計(jì)虧損983.6萬(wàn)港元，同比擴(kuò)大84.3%，超過(guò)上年虧損金額的兩倍。

(資料圖)

隨著各國(guó)調(diào)整疫情防控政策，海外留學(xué)中介一度被認(rèn)為將迎來(lái)復(fù)蘇良機(jī)。然而，連連虧損的大地教育卻大有倒在“黎明之前的黑暗”之勢(shì)。

前三季度虧超去年兩倍

財(cái)報(bào)顯示，無(wú)論是收益還是利潤(rùn)，報(bào)告期內(nèi)大地教育都出現(xiàn)了下滑的頹勢(shì)。

2023財(cái)年第三季度，公司實(shí)現(xiàn)收益105萬(wàn)港元，同比下滑30%，期內(nèi)凈虧損183萬(wàn)港元，延續(xù)了上年同期的虧損態(tài)勢(shì)。繼第一季度虧損650萬(wàn)港元、第二季度虧損145.9萬(wàn)港元之后，這已經(jīng)是大地教育2023財(cái)年連續(xù)第3個(gè)季度虧損。

截至2022年12月31日止九個(gè)月，大地教育收益同比減少7.9%至944.9萬(wàn)港元。公司將收益減少的原因歸結(jié)于匯率貶值，稱(chēng)收益主要以集團(tuán)客戶所在地區(qū)的外幣計(jì)值，但期內(nèi)外幣兌港元的匯率貶值，導(dǎo)致收入同比減少。

拆分來(lái)看，大地教育各個(gè)收入板塊收益都出現(xiàn)了不同程度的下滑。作為公司主要收益來(lái)源，英國(guó)升學(xué)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的傭金收入為前三季度收益貢獻(xiàn)了61.7%，2023財(cái)年前三季度實(shí)現(xiàn)收入580萬(wàn)港元，和上年同期620萬(wàn)港元相比下降6%。澳洲升學(xué)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的傭金收入由上年同期的200萬(wàn)港元減少至170萬(wàn)港元。加拿大及美國(guó)升學(xué)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的傭金收入合計(jì)同比減少7.5%至170萬(wàn)港元。

利潤(rùn)方面，2023財(cái)年前三季度大地教育虧損凈額達(dá)到983.6萬(wàn)港元，同比擴(kuò)大84.3%。公司股東應(yīng)占期內(nèi)虧損為1040.3萬(wàn)港元，虧損同比增長(zhǎng)85.24%。僅前三個(gè)季度的虧損就已經(jīng)超過(guò)了大地教育去年全年虧損455.2萬(wàn)港元的兩倍。對(duì)此，大地教育依然將其歸咎于“外幣兌港元的匯率貶值”的影響，期內(nèi)匯兌虧損凈額高達(dá)320萬(wàn)港元，上年同期僅有90萬(wàn)港元。而且，按照公平值計(jì)入損益的金融資產(chǎn)公平值虧損也由上年同期的10萬(wàn)港元上升至報(bào)告期內(nèi)的220萬(wàn)港元。

與收益下降、連續(xù)虧損并行的，卻是成本的不斷攀升。截至2022年12月31日止九個(gè)月，公司的營(yíng)銷(xiāo)成本為228.3萬(wàn)港元，與上年同期215.1萬(wàn)港元相比有所增加。對(duì)此，大地教育提到開(kāi)發(fā)數(shù)碼營(yíng)銷(xiāo)渠道的影響。財(cái)報(bào)中表示，公司于疫情期間開(kāi)發(fā)數(shù)碼營(yíng)銷(xiāo)渠道，考慮到即便實(shí)體接觸復(fù)常，預(yù)期營(yíng)業(yè)環(huán)境和規(guī)模要恢復(fù)到疫情之前仍需時(shí)間，尤其受到通脹、高息率等因素影響，公司將繼續(xù)開(kāi)發(fā)數(shù)碼營(yíng)銷(xiāo)渠道。這也就是說(shuō)，營(yíng)銷(xiāo)成本還有進(jìn)一步上升的可能。

而2023財(cái)年前三季度，雇員福利開(kāi)支也同比增加22%至945.5萬(wàn)港元。公司稱(chēng)員工成本增加主要是在內(nèi)地營(yíng)運(yùn)向員工支付薪金以及增加香港雇員的薪酬待遇所致。而這透露出大地教育近年的市場(chǎng)開(kāi)拓戰(zhàn)略，香港之外，公司還有機(jī)會(huì)嗎？

香港之外

財(cái)報(bào)指出，受移民率上升、出生率下降及利率上升等外來(lái)因素影響，香港市場(chǎng)可能受到局限。為促進(jìn)公司未來(lái)發(fā)展，大地教育將服務(wù)拓展至中國(guó)內(nèi)地及海外其他潛在市場(chǎng)。除報(bào)告期內(nèi)在中國(guó)內(nèi)地設(shè)立中心提供教育咨詢(xún)服務(wù)外，也于報(bào)告期內(nèi)在馬來(lái)西亞成立了一家新公司提供教育咨詢(xún)服務(wù)。

財(cái)報(bào)提到的“中國(guó)內(nèi)地的服務(wù)中心”，就是由時(shí)進(jìn)(廣州)教育咨詢(xún)有限公司經(jīng)營(yíng)的服務(wù)中心，在2022年下半年開(kāi)業(yè)。天眼查顯示，時(shí)進(jìn)(廣州)教育成立于2020年，2022年1月變更經(jīng)營(yíng)范圍，新增自費(fèi)出國(guó)留學(xué)中介服務(wù)，它的開(kāi)業(yè)被視為大地教育開(kāi)拓大陸留學(xué)市場(chǎng)的“重要一子”。

彼時(shí)，公司稱(chēng)“新開(kāi)業(yè)的教育咨詢(xún)服務(wù)中心，預(yù)期將為集團(tuán)帶來(lái)新收入來(lái)源”。但半年過(guò)去，該中心的經(jīng)濟(jì)效益似乎并沒(méi)有在三季報(bào)中體現(xiàn)出來(lái)，反而帶動(dòng)成本同比增長(zhǎng)超過(guò)兩成。新開(kāi)業(yè)的教育咨詢(xún)中心還處于投入階段，短時(shí)間內(nèi)很難帶來(lái)明顯的利潤(rùn)，大地教育要逆轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)，或許只能從本業(yè)香港市場(chǎng)入手。

然而，香港市場(chǎng)的局限明顯，極大限制了大地教育業(yè)績(jī)的想象空間。2015年大地教育以7.6%的市場(chǎng)份額位列香港留學(xué)中介行業(yè)第六，與前兩名的差距較大。香港留學(xué)市場(chǎng)又高度集中，前六名市場(chǎng)參與者份額加起來(lái)高達(dá)81%，剩余的市場(chǎng)開(kāi)拓空間較小?？梢哉f(shuō)，目前香港市場(chǎng)已基本接近飽和，固守香港市場(chǎng)，大地教育的發(fā)展很快就會(huì)觸及天花板。

持續(xù)虧損的業(yè)績(jī)疊加想象空間有限的業(yè)務(wù)，讓大地教育在資本市場(chǎng)上幾乎無(wú)人問(wèn)津。截至2023年2月20日，公司股價(jià)為0.021港元，當(dāng)日跌幅為8.7%，成交量為5萬(wàn)股，換手率0%，這樣低股價(jià)、低成交量、低換手率的情況已經(jīng)持續(xù)了近四年的時(shí)間。

重重壓力下，大地教育不得不嘗試開(kāi)拓不同市場(chǎng)，但公司開(kāi)拓香港以外的市場(chǎng)并不是第一次。2018年大地教育就曾作價(jià)80萬(wàn)元收購(gòu)霍爾果斯達(dá)美嘉51%的股權(quán)，試圖進(jìn)軍教育科技領(lǐng)域。但因后者表現(xiàn)不佳，僅一年大地教育就出售了相關(guān)股權(quán)。

由此推斷，新業(yè)務(wù)要成為大地教育的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，還需要一段時(shí)間成長(zhǎng)，而資本市場(chǎng)顯然已經(jīng)不相信大地教育講出的故事。

留學(xué)行業(yè)或迎回暖

隨著各國(guó)疫情防控政策的調(diào)整，受疫情影響曾一度沉寂的留學(xué)市場(chǎng)正在逐漸恢復(fù)熱度。中研普華相關(guān)研究報(bào)告顯示，中國(guó)后留學(xué)服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模將在2024年接近2019年全年的市場(chǎng)規(guī)模，達(dá)到2854億元，隨后以13%左右的增速上升至2026年的3611億元左右，因此留學(xué)熱度恢復(fù)是可預(yù)期的。

但在院校有限的情況下，留學(xué)的競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)變得更加激烈?！?022中國(guó)留學(xué)白皮書(shū)》顯示，2022留學(xué)人群的學(xué)業(yè)規(guī)劃更加多樣化，關(guān)注多種升學(xué)途徑、做多手準(zhǔn)備的群體占比超過(guò)四成。近幾年，由于海外院校申請(qǐng)門(mén)檻提高，申請(qǐng)結(jié)果不確定性大大增加。因此對(duì)于留學(xué)中介機(jī)構(gòu)而言，僅僅做留學(xué)咨詢(xún)已經(jīng)不夠，能否提供更全面的升學(xué)規(guī)劃、更多元的服務(wù)，將成為機(jī)構(gòu)未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵。

對(duì)于未來(lái)，大地教育在財(cái)報(bào)中稱(chēng)“將復(fù)辦更多與大學(xué)及高中的實(shí)體交流，讓學(xué)生及家長(zhǎng)有機(jī)會(huì)直接與大學(xué)和高中代表面對(duì)面接觸。同時(shí)，集團(tuán)將繼續(xù)物色合適的工作伙伴與其合作，以增加收生來(lái)源及擴(kuò)大市場(chǎng)份額。”看起來(lái)，公司未來(lái)的業(yè)務(wù)依然將圍繞留學(xué)進(jìn)行，對(duì)留學(xué)上下游的產(chǎn)業(yè)鏈延伸并未有太多布局準(zhǔn)備。

而大地教育還在財(cái)報(bào)中提到，管理層預(yù)期咨詢(xún)和收生仍然將取決于多國(guó)政策吸引學(xué)生及人才政策以及因通脹而增加生活費(fèi)的控制措施，其可能直接影響公司自海外升學(xué)顧問(wèn)服務(wù)產(chǎn)生的收益。由此看出，對(duì)于主營(yíng)留學(xué)業(yè)務(wù)的收益，大地教育所能采取的抗風(fēng)險(xiǎn)措施并不多。

整體回暖的留學(xué)市場(chǎng)，正在沖破黎明之前的黑暗。但虧損連連、新業(yè)務(wù)開(kāi)拓不及時(shí)的大地教育仍處于動(dòng)蕩不安之中，能否熬過(guò)到光重現(xiàn)的剎那，還是一個(gè)未知數(shù)。

（文章來(lái)源：藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)）