世界快看：不懼回調(diào)！摩根士丹利建議投資者逢低布局港股
1月30日，農(nóng)歷兔年首個交易日，港股回調(diào)，恒生科技指數(shù)跌近5%，回吐2023年以來部分漲幅，摩根士丹利認(rèn)為此次調(diào)整是一次“逢低買入”的機(jī)會。
(相關(guān)資料圖)
摩根士丹利首席中國股票策略師Laura Wang在最新的報告中指出，他們會繼續(xù)保持對中國股票的增持評級，建議投資者抓住當(dāng)前機(jī)會，逢低買入：
周一調(diào)整的主要驅(qū)動因素包括美聯(lián)儲將于2月1日做出利率決定，在此之前股市獲利回吐。
Laura Wang認(rèn)為，中國股市與美國股市的相關(guān)性已接近歷史低點。她表示：
中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇態(tài)勢，以及上不斷改善的商業(yè)和經(jīng)營環(huán)境，應(yīng)會使中國股市上行持續(xù)更長時間。
在截至1月31日的近三個月內(nèi)，恒生科技指數(shù)較區(qū)間內(nèi)最低點反彈約60%，而恒生指數(shù)漲幅較區(qū)間內(nèi)最低點反彈約40%，而標(biāo)普500指數(shù)漲幅僅為8%。
在這種背景下，港股價格在經(jīng)歷顯著反彈后是否處于高位，還有漲幅空間嗎？對此廣發(fā)證券分析師戴康在1月16日的線上交流會上指出，中資股已經(jīng)反轉(zhuǎn)，港股走牛市。恒指還有將近20%的收益，戴康分析稱：
站在歲末年初，我們的判斷是恒指還有將近20%的收益。因為在11月中旬的港股牛市三階段中，當(dāng)時我們認(rèn)為港股是一個萬點行情。
港股投資要把握三支箭：第一支箭是穩(wěn)增長加碼受益的地產(chǎn)鏈；第二支箭是疫情防控優(yōu)化受益的消費、醫(yī)藥鏈條；第三支箭是受益海外流動性反轉(zhuǎn)的互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟(jì)。
同時，交銀基金公司權(quán)益投資副總監(jiān)、權(quán)益團(tuán)隊的“靈魂人物”之一的王崇對港股的態(tài)度也較為積極，根據(jù)近期披露的四季報顯示，他去年四季度加倉了港股，對此王崇稱：
首先，海外經(jīng)濟(jì)大概率逐漸走向“衰退”，隨著海外央行加息逐漸進(jìn)入尾聲，美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)的趨勢有望扭轉(zhuǎn)。
其次，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先全球見底回升大背景下，預(yù)計A股以及港股為首的新興市場配置吸引力在不斷增強(qiáng)，有望迎來新的投資機(jī)會。
東吳證券在1月29日的報告中指出，從市盈率回歸和盈利修復(fù)來看，恒生指數(shù)迄今的反彈定價了疫情放開后復(fù)蘇67%，仍存在13%的上漲空間，分析指出：
通過計算我們發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前人民幣匯率對于疫后復(fù)蘇的定價最為充分，超過了90%；而A股、港股以及債券收益率的這一定價均在60%-70%之間，這也意味著“看多中國”還有下半場。
從市盈率回歸和盈利修復(fù)來看，我們發(fā)現(xiàn)滬深300指數(shù)和恒生指數(shù)迄今的反彈分別定價了疫情放開后復(fù)蘇的62%和67%。
市盈率方面，通過考察新加坡和澳大利亞，我們發(fā)現(xiàn)其股市存在一個共同的特征，即在放開后的一年內(nèi)市盈率向疫情前的均值回歸；盈利方面，我們參考了彭博對于A股和港股市場EPS的最新預(yù)測。
基于上述兩點可以計算出滬深300指數(shù)和恒生指數(shù)在2023年的高點分別為4599和26490，這也意味著盡管兩者從2022年10月的底部已經(jīng)分別反彈了19%和54%，但從各自當(dāng)前水平存在10%和13%的進(jìn)一步上漲空間。
此外，華爾街投行們也齊聲看漲與中國相關(guān)的所有資產(chǎn)，港股和內(nèi)地經(jīng)濟(jì)、市場的聯(lián)系越來越緊密，成為外資表達(dá)對中國預(yù)期的看法的重要工具。經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇的預(yù)期或?qū)⑦M(jìn)一步提振港股。
花旗認(rèn)為，隨著中國今年經(jīng)濟(jì)加速復(fù)蘇，預(yù)計今年恒指成分股企業(yè)盈利增長13.7%，看好恒指上半年達(dá)24000點，年底可再升到25000點，還有約13%的漲幅空間。
（文章來源：華爾街見聞）
標(biāo)簽： 摩根士丹利
