今日看點(diǎn)：強(qiáng)化“風(fēng)險中性”理念 外貿(mào)企業(yè)穿越匯率波動
“2022年，人民幣匯率頻繁出現(xiàn)超千點(diǎn)波動，鎖匯操作來不及反應(yīng)，有些‘措手不及’?！泵鎸R率的寬幅波動，浙江化工進(jìn)出口有限公司(下稱浙江化工)財務(wù)負(fù)責(zé)人姚星星坦言，“情形有些‘棘手’?！?/p>
(資料圖片僅供參考)
匯率波動加劇是2022年外匯市場的常態(tài)——年初還在升值的人民幣匯率自3月初起沖高回落，對美元一度跌破7.30關(guān)口；到了年末，人民幣匯率重回“6”時代。
難以預(yù)料的匯率走勢給市場上了生動的一課。作為市場的一線參與者，外貿(mào)企業(yè)真切感受著匯率波動帶來的“幾家歡喜幾家愁”，而進(jìn)一步強(qiáng)化“風(fēng)險中性”理念，成為他們穿越匯率波動的關(guān)鍵策略。
外貿(mào)企業(yè)“喜憂參半”
匯率起伏波動牽動著外貿(mào)從業(yè)者的神經(jīng)。
2022年，人民幣匯率走勢跌宕——3月初起，人民幣對美元匯率震蕩下跌，8個月時間從6.3跌到7.30附近，一度跌近15%。11月以來，人民幣匯率觸底反彈，到12月初強(qiáng)勢升破7.0關(guān)口。
外貿(mào)企業(yè)對于人民幣的波動走勢感觸頗深。結(jié)合過往經(jīng)驗(yàn)看，一國貨幣貶值能降低本國商品在國外的價格，有利于擴(kuò)大出口。
浙江化工就是一家以出口為主的外貿(mào)企業(yè)。據(jù)該企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，公司經(jīng)營狀況較為良好，全年營業(yè)收入超18億元，進(jìn)出口總額首次突破6億美元，兩項增幅均達(dá)到30%?！皩τ谝猿隹跒橹鞯耐赓Q(mào)企業(yè)，人民幣匯率的快速升值及劇烈波動，都是要防范的風(fēng)險點(diǎn)?！币π切翘寡?。
匯率波動不光影響著企業(yè)的業(yè)務(wù)和利潤，更關(guān)系著企業(yè)對外融資狀況。上海臻格生物技術(shù)有限公司(下稱臻格生物)財務(wù)總監(jiān)朱晨冰經(jīng)歷了近幾年人民幣升值貶值的全過程?！?020年，人民幣對美元匯率從接近7一路升至6.3，這意味著1000萬美元的融資款從7000萬元人民幣變成了6300萬元人民幣?！敝斐勘f。
作為一家搭建“紅籌架構(gòu)”的公司(部分國內(nèi)企業(yè)尋求國外上市所采用的私募結(jié)構(gòu))，臻格生物在融資端融入美元，在國內(nèi)運(yùn)營時則須將美元兌換成人民幣使用，受匯率波動影響較大。
朱晨冰表示，近年來，人民幣匯率彈性持續(xù)增強(qiáng)，公司在美元資金使用和匯兌轉(zhuǎn)化過程中都會面臨匯率風(fēng)險，匯率風(fēng)險管控顯得尤為重要。
樹立風(fēng)險中性意識
當(dāng)前，隨著匯率市場化改革的推進(jìn)，人民幣匯率波動幅度擴(kuò)大，雙向波動漸成常態(tài)。樹立“匯率風(fēng)險中性”理念、積極做好匯率風(fēng)險管理，也成為企業(yè)“穿越”外匯波動的必要手段。
記者了解到，為了避免匯率劇烈波動帶來的匯兌損失，進(jìn)出口企業(yè)多將“匯率風(fēng)險中性”理念納入日常的經(jīng)營和財務(wù)決策中。
“對于出口型的外貿(mào)企業(yè)而言，可以通過遠(yuǎn)期鎖匯或買入看跌期權(quán)的方式規(guī)避匯率風(fēng)險。由于買入看跌期權(quán)須付出一筆成本，對于部分企業(yè)來說接受度不高，因此遠(yuǎn)期鎖匯是更為簡單的方式?！币π切墙榻B，在“匯率風(fēng)險中性”指引下，浙江化工采取了定投式或滾動式的贖回方案進(jìn)行鎖匯，通過遠(yuǎn)期鎖匯實(shí)現(xiàn)了貿(mào)易利潤的鎖定，有效降低了匯率波動對企業(yè)財務(wù)產(chǎn)生的負(fù)面影響。
業(yè)內(nèi)人士表示，外貿(mào)企業(yè)不應(yīng)以投機(jī)的心態(tài)押注匯率走勢謀利。因此，從企業(yè)財務(wù)角度出發(fā)，強(qiáng)確定性的工具成為企業(yè)進(jìn)行匯率風(fēng)險管理時的首要選擇。
“基于‘匯率風(fēng)險中性’理念，我們選取了一些強(qiáng)確定性的工具進(jìn)行鎖匯，確保資金能在合適的時間轉(zhuǎn)化成我們想要的幣種?！敝斐勘f。
人民幣匯率雙向波動間，市場主體匯率避險意識不斷增強(qiáng)，適應(yīng)人民幣匯率波動能力日益提升。數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，企業(yè)利用遠(yuǎn)期和期權(quán)等衍生產(chǎn)品管理匯率風(fēng)險規(guī)模超過7500億美元，同比增長29%；企業(yè)套保比例升至26%，較2021年全年提高了4.1個百分點(diǎn)。
隨著人民幣國際化不斷推進(jìn)，外貿(mào)企業(yè)也在不斷嘗試以人民幣作為結(jié)算方式。例如，目前浙江化工和俄羅斯企業(yè)之間的貿(mào)易往來，已經(jīng)從美元結(jié)算轉(zhuǎn)化為了人民幣結(jié)算。不過，姚星星也表示，由于部分國家使用人民幣結(jié)算的成本更高，企業(yè)在使用人民幣結(jié)算過程中也有諸多顧慮，人民幣國際化道路仍須進(jìn)一步推進(jìn)。
此外，包括政策層面在內(nèi)，多方均在合力幫助外貿(mào)企業(yè)積極應(yīng)對匯率風(fēng)險，滿足外貿(mào)企業(yè)“應(yīng)時而變”的匯率風(fēng)險管理需求。國家外匯管理局于2022年5月發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)外匯市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)措施的通知》，在豐富交易工具、完善基礎(chǔ)設(shè)施、推進(jìn)簡政放權(quán)等方面提出更高要求，支持市場主體更好地管理匯率風(fēng)險。此外，人民銀行也于2022年6月20日發(fā)布《關(guān)于支持外貿(mào)新業(yè)態(tài)跨境人民幣結(jié)算的通知》，支持銀行和支付機(jī)構(gòu)更好服務(wù)外貿(mào)新業(yè)態(tài)發(fā)展。
（文章來源：上海證券報）
標(biāo)簽： 匯率波動 外貿(mào)企業(yè) 風(fēng)險中性
