焦點(diǎn)滾動(dòng):騰訊財(cái)報(bào)公布在即 股價(jià)已反彈近40%！機(jī)構(gòu)都怎么看？
騰訊控股將于11月16日公布2022年度Q3財(cái)報(bào)。據(jù)市場(chǎng)一致預(yù)期，預(yù)計(jì)騰訊控股三季度營(yíng)收為1418億元人民幣；調(diào)整后凈利潤(rùn)為303億元人民幣；調(diào)整后每股收益為3.12元。
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騰訊股價(jià)本月已累計(jì)上漲近40%。為了增強(qiáng)市場(chǎng)信心，Q3以來(lái)，騰訊控股也持續(xù)維持高回購(gòu)力度，10月份騰訊9次出手回購(gòu)，今年以來(lái)其累計(jì)回購(gòu)高達(dá)76次，耗資244.89億港元回購(gòu)近7650萬(wàn)股，遠(yuǎn)超過(guò)了2021年全年的回購(gòu)規(guī)模，堪稱(chēng)上市后“史上最密集回購(gòu)”期。
近期，多家機(jī)構(gòu)發(fā)布研報(bào)對(duì)騰訊本次業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)。機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為，雖然騰訊游戲業(yè)務(wù)、廣告業(yè)務(wù)短期繼續(xù)承壓，但其視頻號(hào)信息流逐步變現(xiàn)、廣告營(yíng)收貢獻(xiàn)已逐步起量，有望成為騰訊業(yè)績(jī)的下一驅(qū)動(dòng)力。
華安證券：廣告業(yè)務(wù)環(huán)比有所恢復(fù)
華安證券稱(chēng)，游戲業(yè)務(wù)短期承壓，廣告業(yè)務(wù)環(huán)比有所恢復(fù)。預(yù)計(jì) 22Q3 社交網(wǎng)絡(luò)收入為 306 億。其中，騰訊視頻持續(xù)打造優(yōu)質(zhì)網(wǎng)劇、綜藝，閱文集團(tuán)、虎牙持續(xù)降本增效，視頻號(hào)直播打賞業(yè)務(wù)快速發(fā)展。另外，Q3 隨著疫情穩(wěn)定，廣告主營(yíng)收、投放意愿均有所恢復(fù)，廣告業(yè)務(wù)環(huán)比有所修復(fù)，Q4 作為電商旺季，廣告主會(huì)進(jìn)一步加大廣告投放力度。
東方證券：《幻塔》約貢獻(xiàn)9億流水增量
東方證券認(rèn)為，公司頭部游戲Q3同比受基數(shù)影響收入承壓，《幻塔》海外、《英雄聯(lián)盟電競(jìng)經(jīng)理》等新游戲預(yù)計(jì)將貢獻(xiàn)一定增量。我們估計(jì)代理完美世界《幻塔》約貢獻(xiàn)9億流水增量，但分成造成一定程度毛利率下滑。廣告方面，Q3逐漸回暖。視頻號(hào)信息流廣告addload9月起放量預(yù)期進(jìn)入快速增長(zhǎng)通道?！?/p>
浙商證券：“視頻號(hào)”將驅(qū)動(dòng)公司利潤(rùn)的超預(yù)期增長(zhǎng)
浙商證券認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)壓力、版號(hào)受限致游戲收入短期承壓，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇導(dǎo)致廣告、金科收入增長(zhǎng)較慢，“降本增效”成果漸顯盈利改善?！耙曨l號(hào)”將會(huì)驅(qū)動(dòng)公司下一步利潤(rùn)的超預(yù)期增長(zhǎng)。
浙商證券判斷Q4廣告收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng) 2.6%，主要得益于電商旺季和視頻號(hào)增量貢獻(xiàn)，我們判斷視頻號(hào)在雙十一期間的廣告消耗將出現(xiàn)大幅的同比和環(huán)比增長(zhǎng)。同時(shí)，預(yù)計(jì)視頻號(hào)將成為公司下一階段利潤(rùn)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力，目前看到視頻號(hào)的用戶數(shù)據(jù)快速增長(zhǎng)，騰訊商業(yè)化意愿強(qiáng)烈，已于三季度開(kāi)啟信息流廣告變現(xiàn)，收入貢獻(xiàn)將會(huì)在后續(xù)幾個(gè)季度陸續(xù)體現(xiàn)，給廣告業(yè)務(wù)帶來(lái)增量貢獻(xiàn)。
天風(fēng)證券：騰訊核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固，基本面中期動(dòng)能較充足
天風(fēng)證券發(fā)研報(bào)指，騰訊核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固，基本面中期動(dòng)能較充足。游戲業(yè)務(wù)渡過(guò)市場(chǎng)調(diào)整期后，隨著產(chǎn)品管線釋放、海外滲透率提升，有望逐步恢復(fù)收入彈性；視頻號(hào)潛力強(qiáng)勁，商業(yè)化提速，或可推動(dòng)廣告業(yè)務(wù)進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)期；金融科技及企業(yè)服務(wù)消化基數(shù)后亦有望重拾較高增長(zhǎng)。
中信證券：維持騰訊“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)
中信研報(bào)表示，隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和疫情有效控制，視頻號(hào)、搜一搜商業(yè)化加速推進(jìn)，重磅新游戲上線，以及成本持續(xù)優(yōu)化，業(yè)績(jī)或有望逐步恢復(fù)增長(zhǎng)。維持騰訊“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，認(rèn)為當(dāng)前股價(jià)已進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)間。
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