10萬+！基金調研數量再破紀錄 哪家機構最勤奮？誰是調研大熱門？
公募基金又有一項新紀錄誕生了！
(資料圖)
截至10月30日，2022年以來基金公司調研次數超過10萬，達101319次。雖然2022年還沒結束，但這已超過了以往所有年份的年度數據，創(chuàng)下基金調研次數的最高紀錄。
從歷年情況來看，基金調研的次數和頻率均在逐年增加，華夏基金和嘉實基金是“最勤奮”的基金公司。從調研個股來看，除了科技成長類公司外，還有傳統(tǒng)的白酒和銀行等公司。對此業(yè)內人士認為，這意味著在資本市場大擴容下，近年來基金公司和上市公司的交流互動整體上越來越趨于充分化，調研已成為基金經理驗證基本面研究的重要方法。
調研次數逐年遞增
在數據的統(tǒng)計中，基金調研數據作為專門的統(tǒng)計口徑是從2012年開始的。雖然缺失了2012年之前的數據，但綜合2012年以來中國經濟、資本市場和基金行業(yè)整體向上的發(fā)展情況來看，這段時間的調研數據基本可以當作基金行業(yè)發(fā)展歷史的整體反映。
整體上看，在2012年至2022年這11年，基金公司的調研次數呈現出逐年遞增態(tài)勢，其中有四個重要拐點：一是2013年調研數量“破萬”，二是2020年調研數量突破4萬，三是2021年調研數量加速上升，突破7萬次，四是2022年至今“破10萬”。
具體到單家公司調研情況，11年來的22次調研數量排行，在6家基金公司之間輪換，整體排序較為穩(wěn)定。在2018年之前，華夏基金是“最勤奮”的調研機構，2019年至今則是嘉實基金。但無論如何，“最勤奮”基金公司的調研次數和頻率均在逐年增加，從2013年的平均一天調研不到兩家公司到2021年平均每天調研4.59家公司。另一方面，排行前兩名機構的調研次數雖然在逐年上升，但數量占比卻在逐年降低，即調研機構之間的集中度在逐年下降。不難理解，在資本市場大擴容趨勢下，基金公司和上市公司之間的交流互動整體上越來越趨于充分化。
以2022年以來的情況為例，除嘉實基金外，博時基金、華夏基金、富國基金、南方基金、廣發(fā)基金的調研次數也均在1500次以上，此外還有20多家基金公司調研次數超過了1000次，紅土創(chuàng)新基金、國聯安基金、泰達宏利基金等中小型公募的調研次數也在600次以上。
與這兩大發(fā)展趨勢關系密切
在市場分析人士看來，基金調研次數“破10萬”，與以下兩大發(fā)展趨勢有著密切關系。
一家公募權益投資總監(jiān)直言，基金調研次數增加，首先是與資本市場的大擴容有關。因為隨著市場標的增加，基金經理既會面臨著更為多元化的選擇，也會面臨著買方機構之間更為激烈的資金博弈，為提升投資勝率就必要投入更多資源?！笆袌鰧衢T標的的基礎研究是較為充分的，但更為關鍵和領先的信息獲取，往往需要以直接指導性溝通或實地走訪等調研方式才能實現，拉長時間看這些細微差別往往會對投資業(yè)績闡述不同影響?！?/p>
另外，一位有過著20多年投研經驗的基金人士對券商中國記者說道，這還說明了在基金投資的研究中，調研這一方式已趨于常態(tài)化，是近年來公募投研范式轉變的重要反映。早些時候，基于圖形走勢的技術分析一度成為機構投資的主流方法，同時還有依靠信息差和時間差等方式。但隨著機構研究分工細化，加上移動互聯網帶來的即時消息傳播普及化，近年來市場有效性在不斷提高，機構的投資范式逐漸回歸到了基本面研究上來?！叭缃裢顿Y所比拼的，不再是時間差，而是基金經理對公司業(yè)務發(fā)展的緊密跟蹤，乃至對產業(yè)鏈上下游變化的理解深度。在這個意義上，投資業(yè)績可以說是基金經理個人的認知變現?！?/p>
此外，還有公募投研人士對記者說道，在熱門的調研公司名單中，基本沒有已被市場熟知、沒有業(yè)績預期差的龍頭公司，而是基金經理們存在一定預判差異的公司，調研的主要目的是找到他們對公司基本面預判的真切驗證。
數據驗證了該投研人士的這一說法。數據顯示，在今年以來各家公募調研熱度最高的前三家公司中，均沒有出現寧德時代、比亞迪、天齊鋰業(yè)、萬科、貴州茅臺、中國平安、中信證券、圣邦股份等主流賽道的龍頭公司。
捕捉更強超額收益?zhèn)€股
然而這并不意味著主流賽道沒有投資機會。相反，基金經理調研的主要目的，就是為了捕捉這些板塊中具有更強超額收益的個股。
以今年以來調研次數最多的5家公募基金為例，這些基金公司最為關注的上市公司不僅有匯川技術、偉星新材、民德電子、中科創(chuàng)達等科技成長類公司，還出現了舍得酒業(yè)和常熟銀行等傳統(tǒng)行業(yè)公司。
白酒方面，銀華富裕主題混合基金的基金經理焦巍直言，該基金三季度減少了持倉中醫(yī)藥的比重，進一步增加了具有渠道優(yōu)勢的啤酒和白酒公司。他認為在消費領域看到了此消彼長的機會。“去年重倉的進攻性白酒和啤酒，由于外部原因而受阻的同時，原有的主打渠道端的啤酒企業(yè)，和省內疫情受影響較小的白酒公司，都在這種形勢下受到了市場的發(fā)掘，作為一只消費為主的基金，我們認為不應忽視這些可能改變未來格局的公司。”
銀行方面，數據顯示，2022年三季報披露的主動權益型基金重倉持有的A股銀行股有29只，合計持股數量為48.65億股，較二季度末增加9.39億股。從持倉變動情況來看，三季度部分國有大行和經營業(yè)績較好的城商行、農商行獲得主動權益類基金加倉。
比如，丘棟榮管理的中庚價值領航在三季度末重倉持有常熟銀行9560.17萬股，較二季度末增加1450.88萬股，常熟銀行從該基金二季度末的第七大重倉股變?yōu)槿径饶┑牡谒拇笾貍}股。此外，丘棟榮管理的中庚價值品質一年持有在三季度末持有蘇農銀行3292.01萬股，較二季度末增加152.58萬股。常熟銀行今年第三季度實現營業(yè)收入23.08億元，同比增長18.15%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤8.79億元，同比增長33.22%。
（文章來源：券商中國）
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