【天天新要聞】頭部私募現(xiàn)身搶籌尋找高質(zhì)量定增標(biāo)的
A股定增市場逐漸轉(zhuǎn)暖，私募參與積極性提升，高毅、景林、寧泉、源樂晟等頭部私募現(xiàn)身搶籌，頻繁出現(xiàn)在上市公司定增項(xiàng)目中。
私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，私募機(jī)構(gòu)共參與83家上市公司定增，合計(jì)獲配金額超124億元。具體到操作上，私募表示，會綜合考慮公司基本面、行業(yè)景氣度、折價(jià)率等因素，尋找高質(zhì)量定增標(biāo)的。
【資料圖】
相關(guān)產(chǎn)品備案步伐加快
縱觀年內(nèi)定增市場，前四個月受市場調(diào)整的影響，定增市場出現(xiàn)破發(fā)潮，私募機(jī)構(gòu)參與情緒一度降至冰點(diǎn)，但隨著5月份市場反彈，定增市場熱度回升，私募也積極參與其中，其中高毅、景林、寧泉、源樂晟等頭部私募現(xiàn)身搶籌，頻繁出現(xiàn)在上市公司定增項(xiàng)目中。
久銀控股直言，對于定增投資而言，只要市場穩(wěn)定就有利可圖，在這樣的判斷下，久銀將積極參與定增，升級公司定增產(chǎn)品，改變原先單項(xiàng)目基金為主的模式，改為滾動發(fā)行的契約型小組合定增基金，從基金發(fā)行節(jié)奏上進(jìn)行策略擇時。
涌津投資表示，出于對市場不確定性的考慮以及對精選項(xiàng)目理念的堅(jiān)持，涌津僅參與了少量項(xiàng)目。4月份市場觸底后，部分定增標(biāo)的的估值回到合理區(qū)間，隨著市場反彈獲得較大折扣，因此，在5月后精選參與了數(shù)個項(xiàng)目。
君宜公司總經(jīng)理王杰文表示，今年一季度沒有參與任何定增項(xiàng)目，隨著4月底市場迅速回暖，君宜公司已參與的傳統(tǒng)定增項(xiàng)目有科翔股份、晨曦航空和長城證券等，量化定增產(chǎn)品已參與近20個定增項(xiàng)目。
從產(chǎn)品備案情況看，5月份以來定增策略的相關(guān)產(chǎn)品備案速度加快?？德沦Y本投資經(jīng)理扈波表示，今年上半年發(fā)行了一只兩年期封閉式的定增策略產(chǎn)品。此外，公司也在持續(xù)關(guān)注市場上待發(fā)行的定增項(xiàng)目，根據(jù)未來市場情況，今年可能還會發(fā)行一到兩只新的定增策略產(chǎn)品。
尋找高質(zhì)量定增標(biāo)的
私募表示，篩選定增標(biāo)的時，會綜合考慮公司基本面、行業(yè)景氣度、折價(jià)率等因素。但在行業(yè)選擇上，私募機(jī)構(gòu)做法不同，有部分私募表示，會重點(diǎn)關(guān)注新能源、醫(yī)療等領(lǐng)域；也有私募直言，不會對某一個行業(yè)有明顯偏好，更注重項(xiàng)目質(zhì)量。
睿億投資表示，選擇定增標(biāo)的時會關(guān)注以下幾個方面，一是公司所處行業(yè)賽道的前景，二是公司在行業(yè)中的地位、經(jīng)營管理水平、市場形象等，三是折價(jià)幅度以及所需要的資金容量，四是要看能否在二級市場上找到合適的融券資源進(jìn)行對沖。未來會繼續(xù)關(guān)注新能源等高景氣度行業(yè)，也會覆蓋基本面改善、偏低估值行業(yè)。
涌津投資表示，一方面，要看公司基本面情況，包括估值是否處于合理區(qū)間、行業(yè)景氣度、成長性、核心競爭力以及管理層等；另一方面，還要看折扣率，希望能夠挖掘到折扣率足夠高的優(yōu)質(zhì)公司，獲得足夠安全墊。
遠(yuǎn)信投資聯(lián)席首席投資官周偉鋒強(qiáng)調(diào)，作為長期價(jià)值投資者，篩選定增標(biāo)的，會回歸到資產(chǎn)本身，對行業(yè)景氣度、公司基本面的研究和判斷仍是最重要的考量依據(jù)。定增折價(jià)率與浮盈、收益率是正相關(guān)的，但與勝率不相關(guān)，勝率只與投資人的資產(chǎn)定價(jià)能力相關(guān)。同時，也會從產(chǎn)業(yè)的角度出發(fā)，選擇順應(yīng)當(dāng)下產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢、符合企業(yè)成長規(guī)律的募投項(xiàng)目。
王杰文表示，參與定增投資原始標(biāo)的庫會對市場上所有上市公司的定增計(jì)劃“全覆蓋”，然后，針對核心標(biāo)的采取自上而下的宏觀分析和自下而上的個股研究相結(jié)合的方式，選出符合公司投資理念的項(xiàng)目。從流程上，市場上的項(xiàng)目要滿足公司內(nèi)部設(shè)定的財(cái)務(wù)、經(jīng)營、波動指標(biāo)，才能進(jìn)入定增庫成為潛在被投對象。在此基礎(chǔ)上，還必須進(jìn)行實(shí)地調(diào)研和管理層訪談，項(xiàng)目反復(fù)推敲測算，從定增庫層層篩選出價(jià)值型公司。
（文章來源：中國基金報(bào)）
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