每日簡訊：資本市場為何不相信“王一博”？
風(fēng)向變了。
【資料圖】
樂華娛樂上市路再遇波折。
9月2日晚，該公司公告稱，暫緩港股IPO計(jì)劃?！拌b于現(xiàn)行市況，經(jīng)征詢聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人后，本公司已決定全球發(fā)售將會延遲，且將不會根據(jù)招股章程進(jìn)行。”其在公告中表示。
3月8日，樂華娛樂向港交所提交招股書，8月7日通過上市聆訊。8月24日，樂華開啟招股，擬全球發(fā)售股票1.3256億股，香港和國際發(fā)售占比分別為10%、90%，最高發(fā)售價(jià)為8.5港元/股，募資不超過11.27億元。按照原計(jì)劃，樂華娛樂將于9月7日上市交易。
據(jù)多家媒體報(bào)道，樂華暫緩IPO核心原因在于，估值過低。
對于這一狀況，包括資本市場人士、業(yè)內(nèi)高管等上下游人士均向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者感慨，基于監(jiān)管、市場等多重因素，文娛公司對資本吸引力越發(fā)有限，特別是在港股。
另有多家剛上市影視公司中層坦言，如此局面下，能夠上市，就是最大勝利?！爱?dāng)前市場下，至少能續(xù)一段命?！庇兄袑臃Q。
值得注意的是，在去年，頭部藝人王一博，占據(jù)樂華娛樂總收入過半。
“王一博”概念股
一定程度上，樂華是被王一博“催熟”的。
招股書顯示，樂華娛樂在2019-2021年，收入分別達(dá)6.31億元、9.22億元、12.9億元，復(fù)合年增長率43%；凈利分別約為1.19億元、2.92億元、3.35億元，復(fù)合年增長率67.6%。
2022年前4個(gè)月，樂華營收為3.53億元，較上年同期的3.41億元增長3.5%；凈利潤為8052萬元，較上年同期的1.1億元下降27%。
營收大部分來自頭部藝人。
招股書顯示，截至2019年、2020年及2021年以及2022年4月30日止四個(gè)月，該公司前十名藝人應(yīng)占收入分別占同期總收入的74.8%、83.0%、85.6%及84.5%。于2019年、2020年、2021年及2022年4月30日止四個(gè)月，排名第一藝人應(yīng)占收入分別占同期總收入的16.8%、36.7%、49.5%及56.8%。
其中，樂華主要供應(yīng)商之一(招股書稱為供應(yīng)商B)的藝人應(yīng)占收入為其收入增長的主要來源，尤其是自2020年起。于2020年、2021年及截至2022年4月30日止四個(gè)月，樂華來自該藝人的收入增長占其整體收入增長的80%以上。
對此，多位業(yè)內(nèi)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，在樂華藝人梯隊(duì)中，近年有如此市場影響力的藝人，有且只有王一博。
另據(jù)招股書披露，供應(yīng)商B，為其簽約男藝人控制的實(shí)體，為樂華訓(xùn)練生計(jì)劃的畢業(yè)生，該藝人合同有效期至2026年。這與樂華披露的王一博合同期至2026年10月止相符合。
樂華娛樂旗下還包括韓庚、范丞丞、黃明昊、朱正廷、李汶翰、孟美岐、吳宣儀、程瀟等藝人。
事實(shí)上，依靠頭部藝人一向是樂華核心戰(zhàn)略。
其起家與當(dāng)時(shí)“頂流”藝人韓庚息息相關(guān)，并借此引進(jìn)了當(dāng)時(shí)領(lǐng)先的韓國練習(xí)生培養(yǎng)體系。招股書顯示，韓庚為樂華股東之一，持股比例2.35%。
2018年，現(xiàn)象級綜藝《創(chuàng)造101》爆火后，樂華與騰訊間就孟美岐與吳宣儀的主導(dǎo)權(quán)爭奪戰(zhàn)曾經(jīng)引發(fā)熱議。
偶像選秀熱下，擁有完備造星體系的樂華，一度走上風(fēng)口。
“頭部依賴癥”
但樂華面臨的問題是，風(fēng)向變了。
一方面，頭部藝人風(fēng)險(xiǎn)越來越大。
2021年9月，國家廣電總局發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)文藝節(jié)目及其人員管理的通知》 要求，廣播電視機(jī)構(gòu)及網(wǎng)絡(luò)視聽平臺堅(jiān)決抵制違法失德人員。檸萌影視在招股書中稱，在實(shí)踐中，若發(fā)現(xiàn)藝人參與違法違紀(jì)活動，或作出違背核心價(jià)值觀的行為，電視臺或視頻平臺會暫停播放相關(guān)劇集，這可能導(dǎo)致向客戶退還相關(guān)劇集收取的全部款項(xiàng)。
由此，各家均與藝人們簽署負(fù)面輿論條款，以便要求相關(guān)賠償。
這意味著，對于頭部藝人，經(jīng)紀(jì)公司所附帶的連帶責(zé)任越來越大。此外，隨著藝人走向頭部，經(jīng)紀(jì)公司本身的話語權(quán)也越發(fā)有限。
“越大的藝人越不好管，最后就是服務(wù)性質(zhì)。這就是個(gè)走向 ‘失控’的工作?！庇猩鲜泄矩?fù)責(zé)藝人經(jīng)紀(jì)的高管向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者坦承。
另外，樂華再造頭部藝人的土壤已經(jīng)被稀釋。
以王一博為例，其實(shí)際走紅的項(xiàng)目為主演耽改劇《陳情令》，但耽改劇已經(jīng)風(fēng)光不再。
1月6日，2022年全國廣播電視工作會議召開，北京市廣播電視局黨組書記、局長楊爍在會議上表示，將全面叫停偶像養(yǎng)成類網(wǎng)綜、“耽改”題材網(wǎng)絡(luò)影視劇，開展網(wǎng)絡(luò)影視劇、短視頻、直播領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)清查。
所謂“耽改”，是將有同性戀內(nèi)容的所謂“耽美”作品在影視化時(shí)加以改編，不再突出相關(guān)情節(jié)。爆紅的《陳情令》《山河令》即屬此列。
另一頭，偶像養(yǎng)成類網(wǎng)綜被叫停，也重創(chuàng)了樂華的造星路。早在去年8月，愛奇藝創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官龔宇就對外表示，取消了未來幾年的偶像選秀節(jié)目和任何場外投票環(huán)節(jié)。
包括范丞丞、黃明昊、朱正廷、孟美岐、吳宣儀等藝人走紅，均來自偶像選秀。
事實(shí)上，在偶像選秀熱潮下，樂華曾經(jīng)重金打造了練習(xí)生培養(yǎng)梯隊(duì)，從青少年到出道，這是筆不菲投資。
但隨著偶像選秀被叫停，這讓投資無法回本，更影響了樂華藝人梯隊(duì)。
此種局面下，樂華也在做著種種嘗試，包括虛擬偶像等方向。另據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，該公司還曾打算在新消費(fèi)領(lǐng)域有所嘗試。
但目前來看，市場似乎不是很相信樂華的新故事。
（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）
